新财富分析师还能信吗

                                  作者：孔浩

    题记：如今的明星分析师，顶着金牌，水晶球，新财富的头衔的分析师，投资者竞相膜拜的财神，分析师手握作为投资研究分析的第一手也是最充分的投资资料，但发展到今日，变成了拉票作秀的过场，诚信是金融行业的根基，而如今这份诚信还存在吗？他们的研究报告还能信吗？

本来是昨晚券商营业部门要找个好一点的研究员来做一场私募交流会的，但电话得之，都忙着拉票去了，改到了下周进行。

而事实上，研究员曾经的金牌金领职业，如今更像是金融民工，确实是卖力不讨好，少数TMT很火，但毕竟也熊霸六年的整体A股熊市格局，熊市当前，整天上行业研究员是相对过剩，分仓规模持续下滑，部分研究所陷入困境，降薪裁员成为大多券商解决之道，拿最大券商中信去看，也不另外。一些研究员不能挤入明星分析师行列，收入趋向减少是大概率的，所以大多研究员斗非常在意新财富，花样百出，严肃诚信的金融的文化似乎更像是娱乐圈的搏“出位”。

像今年上半年苏宁云商跌至5-6元时候， 起码我找了去看了几乎没有研究员看多苏宁云商，也几乎没有苏宁云商的研报出炉， 貌似一切都是负面的，所以只能笔者自己来写一些跟踪报告，如今这段时间O2O模式在互联网金融的带动下火起来了，但如今不少股票变成炒作了，大多股票的股价也涨那么多，但我们去看任何沾一点互联网边的商业股，只要商业零售与互联网关联一下就必须发报告了。这是笔者最近看研报还直观的一个感受！

洋相尽出的拉票行为，还能安心做研究吗？

1，疯狂承诺：“我承诺：如果365天后（2014年9月11日），掌趣科技、乐视网和人民网跌破今天的市值，我就辞去首席分析师职务。”

    2，文字功力：“待我长发及腰，投我一票可好？”“历数家珍式”的“三一中联领跑，独秀富瑞特装，底部推荐二月行情六月反弹。”

3，视频制作：中金公司传媒行业研究员王禹媚上演漫画小清新。平安证券的计算机行业、银河证券的钢铁团队则制作拉票视频。

如何评价研究员与投资的关系：尽管有一些不错的研究员，但整体上研究员就做这样的事情，类似有点追涨杀跌的味道，大跌的时候往往不敢出报告，上涨的时候报告就出来了。而且中国的研究员，独立性太弱了，各种利益链条不敢打破，否则可能导致丢了饭碗，大多研究员只敢发看多的研报，负面的研究报告，看空的观点几乎没有，事实上，一些中性的观点的研报就近似于看空的观点。试问，研究员分析师的薪酬以及晋升体系，可不可以不要被新财富绑架，新财富的评价规则是不是需要改良？

当前，茅台，五粮液现在谁敢发看多报告？几乎极少数看多的研报！

拿笔者来说，笔者看研究员的报告，大多只看逻辑与数据事实，至于大多数人都必须看的结论，事实上最不值得看。给予多少倍市盈率的东西对应什么股价，类似这样的分析体系更是没有多大的意义。

谨记：金融行业的根基是：诚信，责任，创新，专注！一切品牌与长远信誉，价值创造皆来于此，其它都是扯淡！

              孔浩 陆家嘴 2013.10.18