分级基金跟踪周策！(2013.03.02)
永续权益A类：整体永续权益A类价格横盘，之前周策建议短期投机资金规避A类，由于考虑到转融券以及多空分级的趋势，对于传统分级A持长期利好，针对长持A类的稳健基金，建议可适当介入，采取越跌越买策略。从上周去看，整体未来收益率维持在6.5%附近，长期持有永续A类的资金首选目前上市最高的两个150022与150012,150022未来收益率于7.15%，150012维持6.8%（单利计算）附近，次优为150028,150018，目前未来收益率在6.5%附近。维持上周观点：150022的思考点在于其走势会跟母基金净值走势偏正相关，上周150022涨幅相对其它永续A类大，而150012,150028,150018相对抗涨也抗跌。国泰地产分级A类（一年定+4%）据消息将于近日发行，投资者可以多关注。之前的周策提及国泰地产A类：150117假设上市涨停未来收益率在6.36%，假设涨5%未来收益率在6.67%。
有期权益A类：同上周策略，选择了2013年到期的品种景丰A，汇利A，一直维持涨势，越到期日临近，未来收益越不具备大的优势，上周近乎横盘略跌，未来收益率于4.5%附近，考虑到其它更好产品的替代性，以及总结150010可能最后交易日折价是对转LOF后市场风险的补偿。建议投资者逢高卖出。投资者可以多关注券商与公募中短期产品，比如OTC产品，中信季季纯债（900018）等这类产品的替代性。
债券B类： 一直特别关注的可转债配置为主的债券B，150026截止3月1日收盘，净值1.006,价格0.985，于上周相同近折价2%附近。流动性差一点的增利B150063，净值1.638，价格1.559.
权益B类：1：主流价格或净值杠杆分析方法可参考：150023,150019，150029.同永续权益A提及，150022与母基金的正相关导致150023相对抗跌抗涨，表现为跌势中跌幅小于价格杠杆，涨势中150023小于价格杠杆。
2：偏中长期理性投资者应关注150001的三点：融资成本，折价优势，不受A类影响。截止3月1日收盘：150001净值1.1210，价格0.912，折价优势明显，维持上周策略，若参考早前上市的同庆B（目前转型为同庆800B）,封闭式杠杆B极限在20%附近。150001于2015年8月份到期。
3：永续权益B类折价的品种，如150031。有期权益B类折价的品种：如150107等。
孔浩
陆家嘴
2012.03.02
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