有幸，在过去五年股东回报全球排名前十名的股票中，我们重仓持有的腾讯位居榜首，茅台位列第九（苏宁阶段持有过）。持有茅台已有8年、腾讯正好5年，这两只股票是过去五年东方港湾赢利的主要来源，很高兴陪伴她们成长至今，即便是在2008年席卷全球之金融危机影响最猛烈的时候，我们也没有动摇持股的信念。

    我坚信如果没有非系统性风险的特别意外的事件发生，我们应该处于中国最好的投资时期。“2005年至2009年期间，股东回报位居前十的公司均在亚洲，其中中国公司占据了七个席位”就是一种辅助证明，当然，即便真的处于投资的黄金时代，能否找到最出色的公司是个问题，找到能否重仓也是问题，面对跌岩起伏的市场和动荡不安的外在世界影响能否坚持更是问题。

                                                    但斌  2010年9月10日 随感

备注：全球五年股东回报排名：腾讯居榜首，前十均在亚洲

    北京时间9月9日消息，据国外媒体报道，波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）日前发布报告称，在对全球14个产业的712家上市公司进行调查后发现，2005年至2009年期间，股东回报位居前十的公司均在亚洲，其中中国公司占据了七个席位，腾讯名列榜首。

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过去五年全球公司股东回报排名（腾讯科技 配图）

在股东回报排名前十的公司当中，有五家公司来自中国大陆，两家来自中国香港，印度、印度尼西亚和韩国各有一家公司入围。按照股东回报计算，排名前十的公司依次为腾讯（中国香港）、印度金达尔钢铁和电力公司（Jindal Steel & Power，印度）、苏宁电器、韩国最大多晶硅厂商OCI、三一重工、康师傅控股（中国香港）、中联重科、贵州茅台、特变电工和印度尼西亚天然气配送公司PT Perusahaan Gas Negara。

在上榜的142家企业中，有57%（81家公司）位于发展中国家，这显示出新兴经济体在拉动经济方面超过发达市场。

波士顿咨询集团高级合伙人丹尼尔·斯特尔特（Daniel Stelter）表示，“经济大衰退的后果之一是我们当前处于所谓的‘双速’（two-spee）经济中。多数发展中经济体恢复到危机前增长水平的速度较快。相比之下，发达经济体正进入低水平增长的持续期，为企业向股东创造价值带来了深刻的影响。”

波士顿咨询集团强调，全球经济增长的疲软，对股东回报产生了很大程度的影响。该公司的调查发现，尽管全球证券指数在2009年增长了30%，但是2005年至2009年的加权平均年回报率仅为6.6%，远低于历史上长期10%的回报率。波士顿咨询集团还指出，新兴经济体的强劲增长推动了它们证券市场的增长，股东价值因此得到了提升。不过新兴经济体未来将无法继续拉动西方经济，因为西方经济仍然需要出口来推动快速的增长。

 备注：本文只是投资随感，不构成投资建议。特此声明。