孔浩：（整理）

投资的艺术 ——品质创造价值

投资与人性密切相关

从主体而言——性格决定投资风格，理想主义者追求价值投资，怀疑主义者追求价值投机

从投资客体而言——管理品质决定企业价值

从市场而言——投资不过是与人的性格弱点（恐惧和贪婪）做斗争的行业

四大投资理念

价值投资——买股票就是买公司

品质投资——品质决定价值
科学投资——定量与定性相结合
长期投资——持有决定回报

买股票就是买公司

价值投资是依据企业的基本面即企业的价值进行投资,不同于一般趋势投资和股票炒作者

股票市场不过是买卖企业的场所,股票的价格是由企业的价值决定的.

品质决定价值
品质是企业的无形资产,是隐藏在企业的财务报表和有形资产后边企业真正的价值
一个伟大的公司并不一定拥有伟大的资产，却一定具有伟大的基因，我们买股票其实是买公司的优质基

定性与定量结合

具备伟大企业品质特征的公司大都会创造良好的业绩，要判断一个人的胖瘦，无需知道他的体重
公司的品质最终需要通过业绩尤其是现金流来体现，如果要知道谁更胖或更瘦，我们需进行数据分析。
定性和定量的双重分析和印证可以提高投资获利的概率，避免主观偏好干扰投资决策

持有决定回报

只有从长期的视角才能发现企业的投资价值。长期来讲我们都会死掉，但如果不做长期投资我们连活的机会都没有
只有长期投资才能获得长期回报,回报率的高低与持有的时间成正比，复利的威力仅次于核聚变

行业投资

拐点行业——不投热门行业，关注供求关系变化
寡头垄断行业——千四二一行业规律
只投行业第一——狮子和羚羊的故事