高盛的14条业务原则
1，客户利益永远至上。我们的经验表明，只要对客户尽心服务，成功就会随之而来。
2，我们最重要的三大财富是员工、资本和声誉。如三者之中任何一项遭到损害，最难重建的是声誉。我们不仅致力于从字面上，更从实质上完全遵循约束我们的法律、规章和职业道德准则。持续的成功有赖于坚定地遵守这一原则。
3，我们的目标是为股东带来优越的回报，而盈利则是我们实现优越回报、充实资本、延揽和保留最优秀人才的关键。员工大量持股可以使员工与股东的利益协调一致。
4，我们为自己的专业素质感到自豪。对于所从事的一切工作，我们都凭着最坚定的决心去追求卓越。尽管我们的业务活动量大而且覆盖面广，但如果我们必须在质与量之间作取舍的话，我们宁愿选择做最优秀的公司，而非最庞大的公司。
5，我们的一切工作都强调创意和想象力。虽然我们承认传统的办法也许仍然是最恰当的选择，但我们总是锲而不舍地为客户策划更有效的方案。许多由我们首创的作法和技术后来成为了业界的标准，我们为此感到自豪。
6，我们不遗余力地为每个工作岗位物色和招聘最优秀的人才。虽然我们的业务额以十亿美元为单位，但我们对人才的选拔却是以个人为单位，精心地逐一挑选。我们明白在服务行业里，缺乏最拔尖的人才就难以成为最拔尖的公司。
7，我们为员工提供的职业发展进程比大多数其它公司都要快。晋升的条件取决于能力和业绩，而我们最优秀的员工潜力无限，能担当的职责也没有定式。为了获得成功，我们的员工必须能够反映我们所经营的地区内社会及文化的多元性。这意味着公司必须吸引、保留和激励有着不同背景和观点的员工。我们认为多元化不是一种选择，而是一条必行之路。
8，我们一贯强调团队精神。在不断鼓励个人创意的同时，我们认为团队合作往往能带来最理想的效果。我们不会容忍那些置个人利益于公司和客户利益之上的人。
9，我们的员工对公司的奉献以及对工作付出的努力和热忱超越了大多数其它机构。我们认为这是我们成功的一个重要因素。
10，我们视公司的规模为一种资产，并对其加以维护。我们希望公司的规模大到足以经办客户想得到的最大项目，同时又能小到足以保持服务热情、关系紧密与团结精神，这些都是我们极为珍视，又对公司成功至关重要的因素。
11，我们尽力不断预测快速变化的客户需求，并致力于开发新的服务去满足这些需求。我们深知金融业环境的瞬息万变，也谙熟满招损、谦受益的道理。
12，我们经常接触机密信息，这是我们正常客户关系的一部分。违反保密原则或是不正当或轻率地使用机密信息都是不可原谅的。
13，我们的行业竞争激烈，故此我们积极进取地寻求扩展与客户的关系。但我们坚决秉承公平竞争的原则，绝不会诋毁竞争对手。
14，正直及诚信是我们业务的根本。我们期望我们的员工无论在工作上还是在私人生活上都要保持高度的道德水准。
高盛2009年度业绩报告普通股每股盈利22.13美元
2010年1月21日
第四季度普通股每股盈利8.20美元
薪酬福利较2007年减少40亿美元，降幅达20%
年度薪酬比率为迄今以来最低
纽约，2010年1月21日—高盛集团有限公司（纽约证交所代码：GS）今天公布截至2009年12月31日的年度净收入为451.7亿美元，净利润为133.9亿美元。摊簿后每普通股盈利22.13美元，而截至2008年11月28日的年度摊簿后每普通股盈利为4.47美元。2009年平均普通股股东权益回报率为22.5%。
第四季度净收入为96.2亿美元，净利润为49.5亿美元。摊薄后每普通股盈利为8.20美元，而截至2008年11月28日的第四季度摊薄后每普通股亏损4.97美元，截至2009年9月25日的第三季度摊薄后每普通股盈利5.25美元。2009年第四季度年度化平均普通股股东权益回报率为31.7%。
年度亮点
2009年，高盛实现净利润133.9亿美元，平均普通股股东权益回报率达22.5%。
高盛在全球并购领域保持领先，在本日历年度内已公布和已完成的交易中排名第一。固定收益、外汇及商品部和股票部的净收入分别达233.2亿美元和98.9亿美元，均反映了公司在核心客户业务的雄厚实力。
今年，公司回购了美国财政部根据问题资产救援计划获得的价值100亿美元的优先股和相关认股权证，支付了3.18亿美元股息和用于回购认股权证的11亿美元。除了100亿美元优先股回购以外，纳税人还额外获得14.2亿美元，对公司总投资的年投资回报率约达23%。
2009年，高盛的公司税达64.4亿美元，有效所得税率达32.5%。
公司的薪酬福利相对净收入比率为35.8%，是公司上市以来的最低比例。尽管2009年净收入较公司2007年最高纪录的净收入仅低2%，但薪酬福利总额降低20%，相当于减少了40亿美元。
公司第四季度削减了先前的应计薪酬，将其用作公司的捐献者指示基金（donor-advised
fund）Goldman Sachs
Gives进行慈善捐赠，这也反映在本季度负5.19亿美元的薪酬福利支出。计入该5亿美元的捐赠，我们今年对慈善机构和小企业的捐赠超过10亿美元。
截至2009年12月31日，公司的巴尔塞资本协定（Basel
I）一级资本率为15.0%，巴尔塞资本协定一级普通资本比率为12.2%。
截至2009年12月31日的12个月内，每股普通股账面价值在本季度上升23%至117.48美元，并且每股普通股有形账面价值在本年度上升27%至108.42美元。
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“整整一年里，特别是在最困难的环境下，我们积极承担客户的顾问、做市商和资产管理者的角色。”董事长兼首席执行官劳尔德·贝兰克梵说：“我们的强劲业务表现源自高盛在全球资本市场的优秀客户网络，以及员工的支持和奉献。这一表现，加之对更广泛环境的认知，使我们薪酬相对净收入比率达到有史以来最低水平。尽管经济形势严峻，但我们看到了增长的迹象，并依然专注于通过帮助公司融资和管理风险、向市场提供流动性、为我们的客户进行投资等方式，来支持这一增长。”
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净收入
投资银行业务
全年
投资银行部今年的净收入为48亿美元，较2008年减少7%。财务顾问业务净收入为18.9亿美元，较2008年下降29%，反映了全行业已完成并购项目的减少。公司承销业务净收入为29亿美元，较2008年增加15%，原因是股票承销业务净收入上升，反映出了全行业股票和股票相关发行的增加。债务承销业务净收入较2008年略有下降。
第四季度
投资银行部的净收入为16.4亿美元，较2008年第四季度和2009年第三季度分别增加58%和82%。财务顾问业务净收入为6.73亿美元，较2008年第四季度增长17%，反映了客户活动的增加。承销业务净收入为9.62亿美元，较2008年第四季度增长一倍以上，反映了股票和债券承销业务净收入均大幅增加。股票承销业务净收入上升主要体现了首次公开发行净收入的增长。债务承销业务净收入增加主要体现了高收益活动净收入的增加。
公司投资银行业务储备量在本季度有所增加，在截至2009年12月31日的12个月内显著增加。
交易与直接投资业务
全年
今年交易与直接投资业务净收入为343.7亿美元，明显高于2008年水平。
固定收益、外汇及商品部2009年净收入为233.2亿美元，而2008年为37.1亿美元。固定收益、外汇及商品部2009年的经营环境的特点是客户活动踊跃，其中流动性较高的产品尤其如此。此外，全年大部分时期，资产价值总体得以改善，公司信用价差明显收窄。净收入高出2008年水平体现了信用产品、按揭和利率产品尤为强劲的表现，这三类业务较2008年均有大幅上升。货币业务的净收入较为强劲，但依然低于表现特别突出的2008年。按揭方面，2009年商业按揭贷款亏损约15亿美元。2008年业绩受到的负面影响来自非投资级别信贷发放活动、公司债务、私募和公开股权以及住宅和商业按揭贷款及证券产生的资产减记。
本年股票部净收入为98.9亿美元，较2008年增长7%。2009年净收入反映了客户业务网的强劲业绩，但该业绩仍低于2008年的水平。佣金水平较2008年大幅减少。自营策略取得积极表现，扭转了2008年的亏损局面。股票部在2009年度的运营环境的特点是全球股票价格大幅上扬、市场机会有利、波动水平明显降低。
直接投资部本年度录得净收入11.7亿美元。业绩中包括与公司投资中国工商银行股份有限公司普通股有关的15.8亿美元收益、来自公司直接投资的13.1亿美元收益，以及房地产直接投资产生的17.6亿美元损失。
第四季度
交易与直接投资业务净收入为64.1亿美元，而2008年第四季度净收入为负43.6亿美元，
2009年第三季度净收入为100.3亿美元。
固定收益、外汇及商品部净收入为39.7亿美元，而2008年第四季度净收入为负34亿美元。固定收益、外汇及商品部本季度的经营环境的特点是客户活动踊跃程度较今年早期有所降低、信用价差继续缩小以及资产价值的不断改善。净收入高出2008年第四季度水平体现了信用产品和按揭业务较处境艰难的2008年第四季度有大幅上升。利率产品和货币业务的净收入明显低于2008年第四季度水平，而大宗商品的净收入则基本持平。2008年第四季度业绩受到的负面影响来自非投资级别信贷发放活动、公司债务、私募和公开股权、住宅和商业按揭贷款及证券，以及信用产品交易亏损带来的资产减记。
股票部净收入为19.3亿美元，较2008年第四季度降低27%，这体现了客户业务净收入（包括大幅减少的佣金收入）较尤其强劲的2008年第四季度有所降低。自营策略取得积极表现，扭转了2008年的亏损局面。股票部在本季度的运营环境的特点是客户活动踊跃程度较今年早期总体有所下降、全球股票价格上扬、波动水平下降。
直接投资部在2009年第四季度录得净收入5.07亿美元。业绩中包括与公司投资中国工商银行股份有限公司普通股有关的4.41亿美元收益、来自公司直接投资的6.10亿美元收益，以及房地产直接投资产生的5.59亿美元损失。
资产管理和证券服务
全年
资产管理部和证券服务部本年度的净收入为60亿美元，较2008年下降25%。
资产管理部的净收入为39.7亿美元，较2008年减少13%，主要反映了在管资产构成变化带来的影响，主要原因是2008年第四季度市值降低以及奖励费降低。在截至2009年12月31日的年度内，在管资产增加730亿美元至8,710亿美元，原因是市值增长760亿美元（主要来自于固定收益和股票资产）以及30亿美元的净流出。货币市场资产流出为固定收益资产的流入所抵消。
证券服务部净收入为20.3亿美元，较2008年减少41%。净收入减少主要反映出客户账户余额下降所产生的影响，包括对冲基金行业资产的减少和杠杆率的降低。
第四季度
资产管理部和证券服务部的净收入为15.7亿美元，较2008年第四季度下降10%，较2009年第三季度增加8%。
资产管理部的净收入为11.3亿美元，较2008年第四季度增加19%，反映了奖励费、管理及其他服务费的增加。在2009年第四季度，在管资产增加230亿美元至8,710亿美元，原因是净流入120亿美元（主要是固定收益资产的流入，部分为货币市场资产的流出所抵消），并且所有资产类别市值增加110亿美元。
证券服务部净收入为4.43亿美元，较2008年第四季度减少45%。净收入减少主要反映出证券借贷客户账户余额构成变化以及客户总余额降低所产生的影响。客户总余额的降低反映了对冲基金行业资产的减少和杠杆率的降低。
支出
年度运营支出为253.4亿美元，较2008年增加27%
薪酬福利支出
年度薪酬福利支出（含工资、奖金、股票奖励摊销以及工资税、解雇费和福利等其它项目）为161.9亿美元，占净收入的35.8%，而2008年的这一比率为48.0%（不包括2008年第四季度约2.75亿美元的解雇费），2009年公司的年度薪酬福利相对净收入比率创有史以来最低水平。第四季度薪酬减少5亿美元，用作向Goldman
Sachs Gives进行慈善捐赠，本季度薪酬福利支出为负5.19亿美元。
非薪酬支出
全年
年度非薪酬支出为91.5亿美元，较2008年度增加2%。较2008年有所增加反映了公司在2009年度做出的约8.5亿美元（计入其他开支）慈善捐赠所带来的影响，捐赠主要包括分别向高盛基金会和Goldman
Sachs Gives赠予的3.1亿美元和5亿美元。向Goldman Sachs
Gives捐赠的5亿美元重点用于证明能够从根本上推动创造就业和经济增长、建立社区并促进其稳定、表彰服役和退伍军人、增加教育机会等的领域。公司将要求参与的董事总经理推荐有关此项慈善捐赠的潜在获赠人。此外，折旧和摊销支出较2008年度有所增长，该支出包括了本年度持有用于投资的房地产的6亿美元减值支出（合并实体相关）。这些开支增长部分由经纪、结算、外汇和分销费的降低所抵消，这主要反映出股票部交易量的下降以及2009年裁员和节约开支等举措产生的影响。
第四季度
非薪酬支出为27.6亿美元，较2008年第四季度增加10%，较2009年第三季度增加24%。较2008年第四季度的增加反映了公司在本季度约6.2亿美元的慈善捐赠（计入其他支出）所带来的影响，捐赠主要包括对高盛基金会赠予的1亿美元和对Goldman
Sachs Gives捐赠的5亿美元。此外，其他支出还包括
2009年第四季度产生的3,000万美元的诉讼和监管程序净拨备。这些开支增长部分由经纪、结算、外汇和分销费的降低所抵消，这主要反映出股票部交易量的下降以及折旧和摊销开支的减少，主要原因是本季度持有用于投资的房地产的减值支出（合并实体相关）的下降，以及裁员和节约开支等举措产生的影响。
税项
2009年，高盛的公司税达64.4亿美元，有效所得税率为32.5%，较2009年前9个月的32.2%略有上升。
资本
截至2009年12月31日，资本总额为2,558.0亿美元，包括707.1亿美元的总股东权益（普通股东权益637.6亿美元和优先股69.6亿美元）和1,850.9亿美元的无担保长期借款。每股普通股的账面价值为117.48美元，在截至2009年12月31日的年度和本季度分别增长23%和6%。每股普通股的有形账面价值为108.42美元，在截至2009年12月31日的年度和本季度分别增长27%和7%。每股普通股的账面价值和有形账面价值均基于已发行普通股股数计算，包括授予员工的无未来服务要求的受限制股份单位，该部分股份在本报告期末为5.427亿股。
根据现行的银行控股公司适用的监管资本规则，公司截至2009年12月31日的巴尔塞资本协定一级资本率为15.0%，高于2009年9月25日的14.5%。公司截至2009年12月31日的巴尔塞资本协定一级普通资本比率为12.2%，高于截至2009年9月25日的11.6%。截至2009年12月31日，公司的有形普通股东权益相对巴尔塞资本协定风险加权资产比率为13.6%，高出截至2009年9月25日的13.1%。
其它资产负债表和流动性状况
截至2009年12月31日总资产为8,490亿美元，较截至2009年9月25日的总资产减少4%，较2008年12月26日总资产减少24%。
截至2009年12月31日三级资产约为460亿美元（低于较截至2009年9月25日的500亿美元和截至2008年12月26日的640亿美元），占总资产5.5%。
2009年第四季度的平均全球核心超额流动量为1,630亿美元，较2009年第三季度的1,670亿美元有所下降。截至2009年12月31日的过去12个月的平均全球核心超额流动量为1,660亿美元，较截至2008年11月28日的970亿美元有明显提高。
股息
高盛集团有限公司董事会（“董事会”）宣布将于2010年3月30日向2010年3月2日登记在册的普通股股东派发每股0.35美元的股息。董事会同时宣布将于2010年2月10日向2010年1月26日登记在册的A系列优先股、B系列优先股、C系列优先股和D系列优先股股东分别派发每股239.58美元、387.50美元、255.56美元和255.56美元的股息（存托股每股权益为优先股的1/1,000）。此外，董事会还宣布将于2010年2月10日向2010年1月26日登记在册的G系列优先股股东派发每股2,500美元的股息。
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高盛集团是一家具领导地位的全球金融机构，为世界各地不同行业的重要客户提供投资银行、证券和投资管理服务。客户包括企业、金融机构、政府和高净值人士。公司成立于1869年，总部设在纽约，并在伦敦、法兰克福、东京、香港和世界其他主要金融中心设有分支机构。
关于前瞻性声明的注意事项
本新闻稿包含部分“前瞻性声明”，此类声明的定义根据1995年《私人证券诉讼改革法案》中的安全港条例确定。这些声明不属于已经发生的事实，仅代表本公司对于未来事件的预测，其中许多声明，就其本质来说，属于无法确定的因素而且超出了本公司的控制范围。本公司的实际业绩和财务状况可能与在这些声明中指出的预期结果和财务状况不同，亦可能出现重大差异。有关可能影响本公司未来业绩和财务状况的一些风险和重要因素，请参见采用表格10-K形式填写的、截至2008年11月28日的公司年报中第一部分第1A条“风险因素”部分以及采用表格10-K的形式填写的、截至2008年11月28日的公司年报中第二部分第七条“财务状况和运营业绩的管理层讨论与分析”部分。
有关一级资本率、风险加权资产、总资产、三级资产和平均全球核心超额流动量的部分信息包含初步估计数据。该等数据属于前瞻性声明，当本公司季度财务报表完成时该等数据可能发生变化，亦可能出现重大差异。
关于本公司投资银行储备业务的声明中也可能包含一些前瞻性声明。这些声明会由于可能对这些交易的条款进行修改或者可能根本没有完成而有一定的风险，因此，本公司从这些交易中实际获得的净收入（如有）可能与当前的期望值不同，或出现重大差异。可能导致对某项交易的条款做出修订或者造成交易没有实现的重要因素包括：在承销交易中，总体市况的恶化或持续疲软、冲突的爆发、证券市场的波动性或者对证券发行人不利的进展；以及在财务顾问交易中，证券市场的下跌、无法获得充足融资、对交易一方当事人不利的进展或者无法获得某项必要的管理审批。有关其它可能对本公司投资银行交易产生不利影响的重要因素，请参见采用表格10-K形式填写的、截至2008年11月28日的公司年报中第一部分、第1A条“风险因素”部分以及采用表格10-K的形式填写的、截至2008年11月28日的公司年报中第二部分、第七条“财务状况和运营业绩的管理层讨论与分析”部分。
经纪业务收入主要源自机构客户，与承销业务相辅相成
中信竞争优势无人匹敌，非营业部数量多少所决定
事实一次又一次地证明，机构投资者支付的佣金中，12％-13％归属其首席经纪人，大约10％归属第二名，只有8％能落到第三名手里。如果高盛集中精力成为每一家客户的首席经纪人，而它的竞争对手一般只能做到第三甚至第四时，高盛一年下来要比别人多出50％的业务份额，而且盈利比竞争对手要多，因为它的营运成本和竞争对手差不多是一样的。在交易业务上，竞争者们都是半斤八两，所以即使是在世界上最开放、最有竞争性的市场中，任何一家公司都可以打造出为了保护自己，同时也是为了保证公司可持续发展所需的竞争优势。高盛在销售业务市场占比的持续性及其销售技巧的领先性它成了很多大机构的首席经纪人，而这些大机构所管理的资产规模逐年增加，它们带来的佣金收入自然是越来越可观。与其他任何身处服务行业的公司一样，持续性和稳健的人际关系都是至关重要的。
然而这两条并非全部。高盛的合伙人们在80年代时决定开发超大型客户--世界上最大的100家机构客户。这个客户圈并不像表面数字看上去那么少，美国境内最大的50家机构客户交易量占纽约证交所总量的50％，在芝加哥期权交易所同样庞大的总量中，按美元计算，也占有相当大的份额。这些超大型客户对于新发股票的承销业务来说也扮演着相当重要的角色。
（摘自《高盛帝国（上）》查尔斯·埃利斯著 中信出版社
P136）
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