5月10日，普京在联邦会议年度咨文中要求，在今年7月1日前取消阻碍卢布成为自由兑换货币的一切限制。最近在俄罗斯《专家》周刊上看到这篇讲卢布旧貌换新颜，有点难的文章特此展现给我的博友们。

普京的努力
三年前，普京就曾在联邦会议年度咨文中提出经济区美元化和将卢布转变为可自由兑换货币的任务。此后确实采取了很多措施，俄罗斯经济也发生巨大变化，卢布的流动性也逐步得到了巩固。
目前，距离自由兑换仅剩下关键的一步了，这就是对资金自由进出俄罗斯境内外的限制。主要如货币储备义务、国外银行开户许可、现金出境限额等。要在7月1日前取消限制，职能部门首先要尽快对相关法律进行必要的修改。储备金限制可能最先取消，但也不排除在规定日期前来不及的可能性，至于出境现金额的限制就更不知道结果如何了。尽管有很多不确定因素，经济学家认为，至少卢布在形式上已成为可自由兑换货币了。
可是，自由兑换制度本身并不会使某种货币更坚挺，它只是反映了国家经济的实力，它已准备好应付任何冲击和考验。试想，7月1日后卢布就会成为坚挺、可在任何国家进行结算、被人们选为储备币种的货币了吗？

自由兑换的期待
眼下，卢布的可自由兑换只是资本流动自由化的结果。如果取消国家货币监控系统对资本流动的限制，不仅会有大量投资进入俄罗斯，同时，也有大量投资出境。这里隐藏着巨大的危险，如果仅看经济指标，目前俄罗斯经济一片繁华，但这种增长不是靠结构改革得到的。能源和原材料价格很高，而且还在继续上涨，持有俄罗斯资产，包括卢布的风险大于收益，这意味着个体投资者和公司还是宁可将资金转出国。因此，尽管经济增长，但俄罗斯还像以前一样处于资本输出，而非输入的状态。如果说俄罗斯中央银行现在还能有效调节国内汇率，随着自由兑换和取消对资本流的限制，这种有效性要大打折扣了。俄罗斯决策层真的认为，俄罗斯经济不会再遭遇负面震动，货币和资本市场已经能够按照市场规律自行运作了吗？其实，上层决策另有依据。一向以来，需要将资金转出境的人根本不在乎形式上的限制。俄罗斯地下灰网一直很活跃，拥有大量资金的公司和个人可以通过它投资国外有价证券或房产。不过以前要移资出境毕竟得花钱担惊，现在合法化之后，出境现金流可能还会增加。但分析家认为，既然灰网不可遏止，那通过白网也算是一种独特的自由化吧！

卢布的未来之路
即使移资出境了，卢布也没有用。在俄罗斯境外，卢布还像以前一样是稀有币种。除了在少数俄罗斯游客密集或边境贸易发达的地区，仍无法用卢布进行结算，没有人会因为卢布可自由兑换了而比从前更需要卢布。要想成为其他国家的储备金，卢布还有很长的路要走。个人还没有必要在所属国购买卢布以便此后在俄罗斯境内结算，即使需要，在俄罗斯也可随时用美元消费。国家储备需求也很小，卢布的高利率抵消不了俄罗斯财政体系的高风险。至于普通俄罗斯人更对卢布成为可自由兑换货币持无所谓的态度。
在现今条件下，可自由兑换的卢布解决不了俄罗斯人对国内银行、养老和保险公司的信任危机。解决这个问题需要来自国家更有力的措施。
普京总统所希望的也是卢布事实上的可自由兑换。他在咨文中指出，卢布实现可自由兑换的关键在于它的可结算和可储备性。在这两个问题上，俄罗斯还有很多工作要做。特别是，卢布应成为国际结算通用货币，并应逐渐扩大其影响的区域。
为了实现这些目的，必须在俄罗斯境内进行石油、天然气和其他商品的交易，进行用卢布结算的贸易。但是，在规定时间内达到这个目的还比较困难。专家认为，比较现实的是在明年下半年实现俄罗斯出口商品交易本土化。此外，据估算，俄罗斯交易所的石油出口合同达约7500万吨。分析家认为，自由兑换和这个规模的石油贸易会使卢布走高。这样，出口比生产更赚钱，单纯做国内市场的生产企业可能会失去竞争力。
自由兑换扮演起俄罗斯工业掘墓人的角色，这显然也违背了总统的初衷。