我的投资新阶段：夯实底层认知，完善框架构筑
(2021-04-25 11:59:32)
这是我近来在投资中的一点“新认识”，其实也只是在之前基础上不断迭代优化而已，与以前总在行业个股上打转不同，现在我的试图站在资产组合的整体上看问题想问题。这也是我目前投资活动的真实写照。
投资必须要建立在价值基础之上，所谓的价值就是象实业家那样对待投资问题。至于什么PB+PS+PE+DCF+PEG....都只不过是个分析工具而已；另外实业家必须兼顾眼前与远方，两者不可偏废。这是我对投资最底层的认知。
如何获得投资想法，需要通过“周期+三讲四可”这个流程。周期，就是时代背景，需要用心洞悉时代演绎的大趋势，通过“讲逻辑讲事实将数据“来获得具体公司的自我认识，通过“可跟踪可展望可量化可体验”来验证我们的认识。
如何实现你的想法，需要借助资产分布状态来达成。这个方面，我现在有三个层面：（一）是多方面相对集中；（二）是绝对价值+极大的赔率；（三）是所有资产分3个比重10-20%;5%和2%。第一类是我们自己足够了解且最想要的方向和公司；后面两类是我们未来备选品以及一些让自己能够聆听市场脉搏的东东。
下面，我以眼前的布局来讲讲我是如何知行合一的。
首先说说我们日积月累经年的大健康领域。眼前，这个方面占我们资产比重五到六成。涵盖医疗服务，新药研发，骨科心血管医疗机器人，生物制药以及儿童用药。我们其中每家公司的认识都能与市场普遍认知有差别。比如，我们觉得某某检未来在大数据方面会有突破；某某生物制药在原料上独占鳌头；某某生物制药在肿瘤新药及国际化方面可能是眼前龙头最有力的挑战者；某某儿药虽然有很多瑕疵，但年底接近20亿的净现金且每年能够不断的积累现金，以我看来把这现金分掉也不会影响公司实际经营--它就像个消费股，实际只有几倍的PE;某某器械前瞻性的研发以及集约式的营销推广让我期待它会是中国未来之王。
其他的，诸如我们在零食，调味品，云计算，文化娱乐，物业等方面都有布局。这里我重点谈谈文化娱乐，一个国家强大后，必然会伴随精神领域的崛起，所谓的文化自信。随着文化行业的演绎，我期待未来工业化路程兴起以更好的满足我们对文化需求。眼前这个领域抄袭严重，知识产权的保护也会被重视，我期待今年六月一日即将实施的新的著作产权法会极大的改变这个行业的生态，至少比以前好。
每每审视眼前的资产组合时候，我发现过去最大的不同就是方向多了，轻重缓急有了，融错能力比以前强大了，持仓的稳定性比以前强太多了。
投资，是一个不断迭代不断进化的过程，唯有不断前行，才有未来。现在的认识也只是漫漫征途的一小步。
（特别提示，文中提到的某某公司只是为了说明我们的认识，各位不要瞎猜，我们也不一定对，同时我保留随时修正的看法）
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