现实与未来，低估与泡沫---我对眼前市场的一点看法
(2021-01-16 11:16:07)
2021年才过去第一个交易周，市场不再“安分”，大幅震荡，，更有对市场热点的一些“口水战”。长期关注我的朋友都知道，我很少谈论指数也不会就热点参与讨论，今天自然无意加入口水战之中。但，这并不表明我对市场没有自己的看法。今天打算聊聊，只是我站的角度依然具有“老蔡风格”---立足常识，逻辑简单。
任何行情的发生，要不基于“估值基础”--或者说非常合算；要不基于“认识改变”--或者说背景变化。除此之外我想不出任何别的理由来，甚至别的理由我都成称之为“解释”或者“马后炮”。不具实际指导意义。另外，任何暴利行业都会催生越来越多的竞争者加入而是使得暴利走向“平价”乃至“微利”，这是一个不需要验证的商业常识。因此投资人最容易亏损的的一个方式就是草率的参与到“热门行业的热门股”上。这次与历史上不一样，几乎是每次行情峰值的同样写照。
投资人总是要在现实与未来之间做决择，两者缺一不可。如果没有现实，你是走不到明天的，没有明天，你会将陷入价值陷阱而不自知。此事古难全，两者合一自然很少，它自然是投资上品。一旦被你碰上，要敢于打大仗敢于胜利。但是，这样的事情不会多，平庸平淡才是绝大多数景象。这认识在投资实践中非常具有指导意义。比如，在牛市里，个个涨势良好形态美丽，用句俗语“好股太多”，其实这是错觉，市场不是你看到的那样美好；反之，熊市里不是要逃离股市，它不是“绞肉机”，相反该是“播种机”。
低估和泡沫，是一个不断转换的角色，承受低估享受泡沫不错，但是决不能在低估时候大举卖出而在泡沫时候大举买进，这样你造成实质性不可挽回的永久损失。也许，这样做会让你眼前来起来舒服，其实长期一点也不好玩。
泡沫总是在现实支撑中崛起，要不然它也不会有，只是过度而已。因此，不要在人气鼎沸时再给你找理由强迫自己加入其中，有一个最简单使用的办法：目前股价，你能不能算出合理的帐，定量分析，完成不了这个工作，你就是在忽悠，无论忽悠别人还是自己，都是“人品”有问题。
一个公司或许可以有很高的的估值--他有自己特质值得这样，但如果普遍如此，那一定蕴含巨大风险了。
践行“价格值得”投资好几年了(我实在不想用价值投资这个词，因为觉得是废话--没有价值你还投什么资），发现，牛市不想以前认为的那样好，因为竞争者太多，这无疑会拉低未来收益。
但我总是相信，总会有好的公司等着我们去发现去陪伴，这需要我严格遵守“三讲四可”的原则。
越是市道浮躁，越要严格要求。如此，才能走向明天，拥抱稳稳的幸福。
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