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复星医药之二年报

(2023-03-30 16:55:21)

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分类：个股功课

一、基本面

1、2022年实现营业收入 439.52 亿元，同比增长 12.66%，包括汉利康、汉曲优、复必泰、捷倍安、苏可欣、汉斯状等在内的新品和次新品收入在制药业务收入中占比超 30%，创新药主要是港股复宏汉霖贡献利润。

2、实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 38.73 亿元，比上年增加5个亿，同比增长 18.17%；经营活动产生的现金流量净额 42.18 亿元，同比增长 7.10%。

3、报告期内非经常性损益为-1.42 亿元，同比减少 15.93 亿元,主要系集团所持有的 BNTX 等金融资产公允价值变动所致，其中，年内 BNTX 股票公允价值变动及出售净影响约-10 亿元。

4、由于非经常性损益同比减少，报告期内集团归属于上市公司股东的净利润为 37.31 亿元，同比减少 21.10%。

报告期内，集团继续加大研发投入，全年研发投入共计 58.85 亿元，同比增长 18.22%；其中，研发费用为 43.02 亿元，同比增加 4.65 亿元、增长 12.12%。

2、公司2022年发展情况与2021年相比暂时陷于停顿，滚动增长率放缓，说明公司发展势头减缓。

3、定增机构持股

（1）上海高毅持股数量没有变化，仍然是第三大股东。

（2）UBS持股增持了 1,352,230（135万）股。2022年年报持股 21,451,468（2145万）股

（3）财通基金定增 13,571,428（1300万）股，已经减持或者清仓，退出前十大股东。

（4）国泰君安资产管理定增 4,928,571股，已经减持或者清仓，退出前十大流通股东。

（5）其余6家定增机构，因为数量较少，在前十大股东中看不出来年报是否还持仓。

4、2022年母公司复兴国际收入增长8.7%达到 1753.93亿元，但是利润下降 94.7%，仅有5.39亿元，2023年3月30日出年报当天股价下跌 7%，拖累业绩主要是集团保险及资管类业务。

5、后疫情时代，复星医药的新冠疫苗复必泰和新冠口服药阿兹夫定销售收入将会受到大幅影响，前期这两款药品收入都超过 10亿元，阿兹夫定2023年4月份开始医保价格也由270元下降至175元，这些因素都会对业绩造成影响。

二、技术面

1、2023年一季度季线收阴线，预计下季度需要有个企稳十字星或小K线，表示止跌及长盘，所以，大概率会有低点进入机会。

2、从月线上看2022年11/12月为反弹无法进入前个中枢最低价 39.59元，2023年1-3月下跌继续寻底。从技术上来看 4月份大概率还需继续寻底。看15分钟图，30元附近开始建仓。

3、大股东质押预警价格 28.29元。向上空间大于向下向下空间，值博率较高，只是比较费时间。

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