导语：瑞士信贷今天发表投资报告，重申百度(Nasdaq:BIDU)“逊于大盘”(Underperform)的股票评级，但将其目标股价上调至99美元。

以下为报告概要：

由于较高的电子商务增长前景，我们将百度2011/2012的收入预期分别上调了2%/7%。在将收入预期上调后，我们预计该公司的毛收入到2013年将超过中国中央电视台，百度届时将成为中国最大的广告公司。由于最受青睐的电子商务广告模式是CPS(按销售付费)，我们预计百度将推出新的CPS模式，以便在电子商务市场获得更多份额。

2011年，百度已经建立起了客户端软件业务部门，并且积极发布了多款客户端软件。据新浪科技频道报道，百度内部的目标是在3年内(从2010年起)投入50亿元人民币用于浏览器开发。

据新浪报道，百度已经与Facebook就潜在合作展开谈判。我们认为，这将成为股价的催化剂。

由于中国市场较高的电子商务增长预期，我们将百度2012/2013年的每股收益预期分别上调3%/8%。我们将基于现金流折现法计算的百度目标股价上调至99.0美元。百度当前的股价对应2011年的市盈率为45倍，PEG(市盈率相对盈利增长比率)为1.5倍，仍然较贵，我们重申其“逊于大盘”的股票评级。(书聿)