股灾时期，散户不宜莽撞抄底！

    继07年10月上证综指从6124点暴跌至今年4月的2990点，近期再次出现暴跌，沪综指十连阴！深成指八连阴！即便我们担忧的越南兄弟，在管理当局的支持下股市也已翻红。A股呢？短短十个交易日沪综指跌去19.20％，而深成指跌幅更是高达21.79％！纵观国际股市，这不是股灾是什么？

    市场下跌是由两方面因素引起的。一是对市场价值的疑惑，二是由于市场供求失衡导致的信心不足。现在A股市场的价值总体来说已经体现，但市场各方对此的争论仍然比较大。目前A股市场的静态市盈率是22倍，已经和标准普尔水平相当；而动态的市盈率会更低，从这一点来看，A股市场更具有投资价值。但由于市场信心强烈不足，成交量始终维持在地量，这样的市场氛围下市场下跌是预料之中的。另外，在当前宏观经济环境下，政府救市措施也具有相当的不确定性。

    证监会：出台政策不会阻碍市场；沪市大小非过去两年套现2900亿元；三一重工今日全部解禁，开启全流通时代；一航、二航重组进入审批阶段；1-5月城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6；光大银行递交上市申请；国际油价冲击140美元,再创历史新高；中美经济对话今开幕，节能合作或现突破。

    经过连续暴跌，很多投资者开始探讨何时进场抄底的问题。

　　3000点会不会破？若破了之后，继续下跌的空间有多大？黄金十年是歇脚还是歇菜？从目前的情况看，私募界还没有形成统一的观点。但一位私募人士告诉记者，在这种情况下，散户最好不要抄底，只有等底部明确之后，才是散户进场之机。

    一位私募基金经理表示，最后一跌一般会有几个特征。首先，量价会出现背离，如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢的温和放大，成交量与股指之间形成明显的底背离走势时，才能说明量能调整到位。

    其次，在形成最后一跌前，由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断地被消耗，往往在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远。

    第三，当龙头股也开始破位下跌，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌时，常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大盘的最后一跌。

    最后，这是大盘成就最后一跌的最关键因素，其中主要包括两方面：一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面，能够得到政策面明朗化支持；另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合。从目前的情况看，股市并不具备这些特征。

    杨百万说，抄底和逃顶一样，要有策略。他建议大家记住一句话：抄底早一步不如晚一步；逃顶晚一步不如早一步。“为什么这波行情中很多股民一路抄‘底’一路套？抄底一定不能急，一急就做错。股民要做到两个不——不测底，不抢底，而是等底做好了再进！”

    上海鑫狮投资咨询公司总裁迈克吴也表示，散户不应该抄底，因为底部大多时候是在很多人的意料之外出现，散户抄到的可能往往不是底，而散户的心理承受能力往往较弱，抄底割肉可能出现恶性循环。只有待趋势最终确立后，才是散户介入的最好时机。目前的策略仍是少动多看。