今天2012年8月20日，上证指数开盘后一分钟就跌破2100点，股指创2012年3月12日植树节以来新低，即41个月来的新低。市场上救市声音不绝于耳，那么中国股市还有救吗？中国股市需要救吗？

    如果你觉得中国股市现在有价值严重低估的话，你可以砸锅卖铁买股票。很多人把股票下跌的原因归罪于有了股指期货，然而据笔者分析研究，2010年7月至11月沪深300从不到2500点涨到3500多点，涨幅超过了40%，当时同样有股指期货。况且股指期货有一手空单就有一手多单，加上机构投资者的套保交易，主动性的多单比空单要多的多。

    笔者认为中国股市下跌的原因主要有以下几个方面：

1，新股滥发，近几年新股发行猛如虎，且大部分新上市公司缺乏成长性，上市时几乎个个都是过度包装。（今后新股上市应该参考拟上市公司近三年的加权平均市盈率。）

2，股市的有关政策朝令夕改，沪深交易所权利过大，修改交易规则随心所欲，股市三公原则犹如一纸空文。

3，中国股市缺乏真正的投资价值，拿国外的市盈率标准来衡量中国股市的价值值得商榷。近几年美国GDP年均增长约3%，股市平均市盈率15倍左右，股市的回报率高出GDP一倍左右。而中国GDP年均增长超过9%，是美国的3倍。股市做为高风险的投资场所，中国股市的合理平均市盈率应该在5倍左右。

4，近两年中国实体经济增长明显放缓，股市如果产生巨大的赚钱效应吸引大量热钱入市，那实体经济岂不雪上加霜？

5，管理层好大喜功，上海证券交易所总经理张育军竟然放出了“8年后中国股市市值将达80万亿、年交易量达100万亿、成为世界第一股市”不负责任的相关言论。

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