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A股最大的变数在于大盘红筹回归。红筹股回归无疑将改变A股市场的结构。资料显示，中移动和中石油两大红筹股每年的净利润，几乎相当于所有A股上市公司的净利润之和，而它们的回归又几乎等于再造一个A股市场。有市场人士指出，8、9、10月是红筹股集中回归的时段，目前资金推高A股蓝筹股的终极目的，极有可能是择机出货以进行战略性调仓，为备战红筹股作准备。蓝筹股所面临的风险并不是估值风险，而是质地级差风险。整个A股市场的人气也有可能因此受压。

机构盈利模式改变将冲淡其做多动能是第二个风险。随着股指期货的推出，机构将改变靠天吃饭的命运，股指期货双向交易的模式也将彻底改变机构的投资模式。分析人士认为，股指期货推出后，众人唱多的格局将不复存在，因为到时做多做空都可以盈利。随之而来的极有可能是A股现货市场震荡的加剧。

银根紧缩是第三个风险。据银行人士介绍，目前大部分银行已经停止个人贷款。分析人士认为，银根紧缩给股市带来的风险可能要比想象的大，个贷的停止将在较大程度上阻止资金入市，在市场扩容的常态下，A股将面临较大的资金压力。

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