2005/07/31 - By 数位之墙黄芳宇 - 关键字／标签：电子商务 竞标 拍卖 搜索引擎 网络电话 宽带 社区 门户网站 电子书 网络媒体 网络广告 B2B B2C Skype Google Yahoo! eBay

最近这几个月以来，各大媒体都在回顾过去网络10年以及展望未来。当然，台湾几个网络公司近半年内纷纷挂牌上柜，或者获利前景大好，也是这个回顾风潮被启动重要原因。

与往昔的泡沫化萧条景况相较，这个荣景足堪告慰当年前仆后继的先贤先烈。笔者并非最适合对于这种回顾发表看法的人，然而却也接受了一些媒体的采访。

有趣的是，笔者的看法与媒体的立场有相当大的出入，因此往往在报导中被一语带过。其实此类事情已经见怪不怪，因为笔者还算了解媒体的运作逻辑。幸好，还能自由地藉著网络发表一些看法。

网络给一般投资大众最熟悉的印象，是大起大落的股价，以及随风而逝的网络金童。媒体当然责无旁贷要帮投资人分析一下「这个现在能不能投」。然而，看著日渐逐高的股价，不免有些吹捧的气息。

在1990年代末期被商业化的网络，之所以能一开始就被如此看好，乃至于在2000年前股票变成天价，主要来自于两种创新的可能性，一种是技术创新，一种是商业模式创新。

其中商业模式创新又特别是舞台主角。2000年以前不管什么样成熟的，疯狂的商业点子都有人想过，而且变成公司来经营。如果有人愿意把那些点子收集起来出版成册，您看完之后一定会拍案叫绝。

◎网络行业已经是传统行业

我们要厘清一件事，网络所带来的大部份创新（Innovation），其实在2000年以前就已经完成，有的成功，有的失败，有的嗷嗷待哺。目前的网络公司，大部份仅是在这些基础上进行改进（Improvement ）。

例如，搜索引擎绝对是个创新。因为自开天辟地以来，从来没有过搜寻引擎这种东西，这是技术的创新。随著之而来的关键字网络广告生意模式，则是另一种商业模式创新。

而目前美国从Google到Yahoo!到微软等大小公司打得火热的搜索引擎战争，则是在既有的经营基础中进行「改进」，让他找的更准，附加服务更多等等。战火又被拉回到技术。

网络电话身为目前全世界注目的焦点，其实早在多年前以56K 调制解调器拨号上网的年代就有了。从惨澹经营到目前全面翻身，拜宽带普及以及类似Skype 的技术改进所赐。

为什么要先弄清楚「创新」与「改进」的不同？因为任何行业都可以在既有的基础上改进，而完全创新要诞生的机会却不多。然而，全面的创新才是让投资人有可能享受高暴利的地方。

因此投资人在追逐目前的网络股时，如果要期待跟2000年以前一样有高倍数的获利，其实还蛮困难的。主因是目前的网络行业已经成熟到跟传统行业一样，以改进既有基础提高获利为主，难有大规模创新。

◎高报酬代表著高度混乱与不确定

笔者曾在多场演讲中询问听众：「购物网站算什么行业？」大部份人回答不出来。其实就是流通业而已，其本质跟便利商店没有不同。而 门户网站算什么行业？很简单，媒体业，他的本质跟电视没有不同。

您看笔者现在回答得轻松，但是这些答案如果是在2000年以前，并非那么清楚。当时经营者本身也还在摸索，尚不知道自己能把公司带到什么方向去。

笔者最记得当年的网络公司经营方针一日数变。从最早期说要以搜索引擎做网络媒体发家，之后发展网络广告，后来开始经营人气鼎盛的网络社区，门户网站大肆收购社区网站。

1999年的时候电子商务当红，公司开始去谈商品，于是有了进货与库存等问题，又发现缺乏真正懂商品的人。后来感觉到类似美国eBay之类的拍卖网站没有库存，是最佳模式，公司又开始搞竞标网站。

接著又遇到B2C 电子商务经营困难，消费者习惯尚未打开。因此开始转推B2B 电子商务，乃至于后期的ASP 公司林立，又瞬间泡沫化掉。 2000年末期，电子书兴起，开始有网络漫画书店出现，随即又倒掉。

所有的创新都在2000年以前完成，所有你能想到的大概都有人玩过。可以想见网络公司经营之混乱，组织变动与人员来去之快速。处在创新时期的公司，没有稳定经营这回事，获利能力当然也是不知道的。

然而，如果有人当时胆敢投入一块钱而且投对公司然后持续到现在，目前应该是坐拥冒险成果的。笔者就曾经买过每股美金3 元的新浪网股票，目前大约是美金25元。这样的机会还有吗？应该是不太多了。

◎下一波投资重点：技术创新与经营能力

在网络草创时期，可以想像老板今天要你去做网络广告业务，隔天要你去做电子商务的错乱情况。目前的网络公司内部人员职掌清楚，甚至还有作业守则与作业流程，或者形成某种较固定的企业文化。

在这样的情况下，要诞生新的商业模式是相对困难的。因此值得期待的就是技术面的改进或创新了。然而，这并不是说现在的网络公司不能投资，因为投资其实是看阶段的，并非一定要要高倍获利不可。

创新性较低的网络公司怎么办？例如目前已经成熟的电子商务。此时经营者所比较的乃是经营能力，同样的市场谁能抓到客户？谁能卖比较多？然而，这个跟开百货公司的人，所做的思考并没有不同。

笔者只是希望除去网络公司外面那层薄纱，让投资人对于获利能有比较正确的预期，而不是继续的追逐吹捧。追根究底，网络行业已经是传统行业了，众多媒体也可以停止继续画大饼了。 http://china.digitalwall.com/scripts/readcount.asp?UID=302（文：黄芳宇）

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黄芳宇，数位之墙总编，资深电信／互联网／科技行业 从业人员，永远的逐梦者。数位之墙于1998年 4月诞生， 以冷静的眼看待数字狂潮，以热情的心拥抱信息时代。希望能发挥微薄的力量，让人们对科技营销议题有更多面向思考。

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