A股沪指在国庆后井喷后在3000点关附近震荡。前期的大蓝筹走势分化而中小盘股走势活跃，板块轮动明显。展望一周，建议重点关注启动不久的创业板，即将调整到位的大蓝筹。特别要注意创业板和大盘有跷跷板的态势。

一 首先还是关注一下大盘

1，  主力动向

基金:

根据德圣基金研究中心最新的仓位测算显示，截止10月21日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平均有一定程度上升。可比主动股票基金平均仓位为87.13%，相比前期增加0.59%；偏股混合型基金平均仓位为81.77%，相比前周显著上升1.83%；配置混合型基金平均仓位74.81%，相比前周增加1.06%。测算期间沪深300指数上涨4.67%，被动增仓效应较为显著；扣除被动增仓效应后，股票型基金和配置混合型基金的主动增持均不明显，而偏股混合基金主动增持超过1%。

据德圣基金研究中心测算，王亚伟所管理的华夏大盘及华夏策略本周分别加仓3.94%及5.76%，力度不少。而华夏大盘及华夏策略在上一个测算周期却分别减仓3.54%及3.33%。“最牛基金经理”迅速反手操作，反映出了其对后市的信心正逐步增强。

社保：

从目前发布三季报的情况看，金属非金属和石化行业重新被社保基金重视。

截至目前已公布的三季报中，记者发现社保基金重仓32只股票。

其中，山东药玻（600529.SH）、星马汽车（600375.SH）、滨江集团（002244.SZ）、榕基软件（002474.SZ）、闰土股份（002440.SZ）、黔源电力（002039.SZ）、国统股份（002205.SZ）、三泰电子（002312.SZ）、云南锗业（002428.SZ）11家上市公司为社保基金首次重仓。除11只新增重仓股，社保基金也对铁龙物流(600125.SH)、三精制药(600829.SH)、恒源煤电、梦洁家纺(002397.SZ)、苏泊尔(002032.SZ)、保龄宝(002286.SZ)、永太科技(002326.SZ)、烟台氨纶(002254.SZ)这8只个股进行不同程度的增持。

保险资金

证券时报记者从某大型保险资产管理公司获悉，目前保险资金正全力做多A股，多数保险系资产管理公司在投资股市上采取了更为积极的操作。目前保险资金直接投资股票的比重已经高达14%。从行业偏好上，目前险资比较看好以银行股为代表的金融股和以有色、煤炭为代表的资源能源等周期性行业。事实上，保险资金也一直保持着对金融行业较高的持仓比重。

QFII

截至10月21日，沪深两市共有249家上市公司公布了三季报，而三季度机构的投资轮廓也开始浮出水面。《证券日报》市场研究中心和WIND数据显示，QFII出现在其中20家公司前十大流通股东行列，合计持股数量为7237.08万股，据可比数据，较二季度的6153.87万股增加17.60%；以9月30日收盘计算，合计持股市值为12.66亿元，三季度QFII对A股增加3.47亿元的投资资金。其中，有10只股票是QFII三季度新建仓的，这些个股主要集中于有色金属、交通运输、建筑建材等三大行业。

券商及信托：

257家已公布三季报数据显示，保险、信托、券商及券商集合理财计划等机构仓位则出现明显增长，三季末其分别持有2.9亿股、2.8亿股、0.99亿股、0.97亿股，环比分别增长9.28%、109.32%、13.64%、51.05%。

2,本轮行情资金的估算和推测

通过各种估算和电话调研，只能提供一下我们的数据，这些数据仅供参考：(国泰君安)

1）从我们的对基金的最近一段时间每天的超越基准指数的幅度看，这波行情8 日的最先进场资金，可能源于机构；截止到18 日，简单推算有接近300 只股票完成了再配置。

2）8 月11 日以来，营业部大资金仓位迅速提升，这些资金在7、8 月份的行情中也很少参与；估算营业部资金较节前增加了20-30%，沿海城市反映远快于内地城市。

3）简单估算，基金可调用最大现金在1400 亿左右，而估算营业部资金增加量接近2000 亿左右。而全国有30-50%的客户参与了这波行情，按7、8 月份行情看，11 月份新增资金仍可能与本月持平；如果基本面不配合，则类似于8 月份的前期资金获利的后续资金。

4）我们不认为是海外热钱流入，通过香港观察的数据看，在10 月6 日有所反应，但仅比内地提前两天，并且从指标看，海外资金从年初以来一直看好A 股。

二，上周涨跌幅居前20只股

涨幅前20只个股多数都是创业板个股、工程机械、汽车和永磁股。

跌幅前20则包括了部分有色股、受加息影响的地产股和st股。

三，板块及个股机会：

大智慧超赢数据显示，10月18日至22日间五个交易日大盘资金整体净流出219.2亿元，资金净流出板块家数与净流入板块家数比为9：1，显然部分前期获利资金已出现减持。

从具体板块来看，保险股延续上周资金净流入态势，中国平安、人寿、太保一周分别净流入2.9亿元、1.9亿元及0.9亿元，合计净流入5.7亿元，全周个股走势均呈现冲高回落。

另外交通工具、券商板块资金分别净流入4.9亿元及1.6亿元。新能源汽车产业扶持政策继续提振整车及配件股，江淮汽车、宁波华翔、一汽夏利资金一周净流入超过8000元，另外上海汽车、长安汽车、福田汽车、潍柴动力、中国重汽等主力明显买入，同时股价积极表现。券商股资金则出现明显分化，华泰证券、东北证券资金分别净流入1.7亿元及1.3亿元，而海通证券、中信证券合计净流出2.1亿元。

除了以上三板块，其余板块资金本周均是净流出。节后最强势的有色金属主力逢高减持最明显. 三季报绩优股云集的机械板块资金同样逢高减持. 本周资金净流出超过10.0亿元的板块还包括，钢铁（净流出18.1亿元）、仪电仪表（净流出17.6亿元）、煤炭石油（净流出16.1亿元）、化工化纤（净流出14.3亿元）及房地产（净流出12.8亿元）、电力（净流出11.3亿元）。

四  新开户数、持有户数和交易户数。（下周三才能得到上周数据）

中登公司公布的最新数据显示，9月最后一周(9月27日-9月30日)新增A股开户数大幅增加。数据显示，9月最后周A股新增账户23.54万户，较前一周增加12.18万户；参与交易的A股账户数增至1212.1万户，较前一周(722.19万户)增加489.78万户，增幅为67.81%；截至上周末A股持仓账户数增至5415.11万户，较前一周末(5413.71万户)增加1.4万户。

此外，截至上周末，沪深两市共有A股账户1.47亿户，B股账户248.75万户；有效账户1.29亿户。