大盘前市高开震荡，午市冲高2478.38点后回落，终盘以2447.06点报收，倒钉字K线给人以要调整的预示。

    观点之一：新股发行节奏加快与“两油”惊扰成回落诱因。在新股发行新政尚未出台之前，获批公司借市场转暖抢滩发行，明显构成上涨行情的不和谐音符。这不本周6只新股上网发行，下周一、二又是6只，就是说7天时间将发行12只新股，真有点超音速的意味。影响今日大盘冲高回落的另一个因素当属“两油”惊扰。午后大盘本来走得好好的，14：10一过，中石油、中石化直线上拉，对此市场显得特别敏感，似有退避三舍之感。回顾过往“两油”对市场的干扰应该说有其道理：去年7月28日、7月6日、4月11日、3月7日......太多了，有道是：“两油”一挺，大盘见顶。

    观点之二：技术三因素考量大盘调整。一是承接反弹惯性，高开上行，完成了对去年11月18日下跳缺口的回补任务，再向上将是去年11月份小双头的压力。二是大盘反弹6周未曾经过像样的调整，我们也没理由要求大盘只涨不调，特别是突破楔形上轨之后，理论上有回拭确认要求。三是1月6日2132点运行以来，后天将是第34个交易日，本周又是反弹的第7周，从时间周期上看本周也是调整时间之窗。

    观点之三：当前的行情可以看作是3067点进入熊市以来的阶段性转势，行情不会嘎然而止。判断阶段性转势的依据有三：1、预调微调和流动性释放预期是利好。两次下调存准率、产业资本增持股份、地方面性楼市政策微调、推动养老金入市等。2、包括新股发行、强制分红、退市等证券体制改革正在酝酿制订，为股市长远发展带来积极预期。3、大盘站上半年线、20周均线、突破下降反压，是技术上转势的重要标志。既然是阶段性行情转势，那么笔者认为，在经过340点上涨之后，市场很有必要进行调整蓄势，以利后市行情向纵深发展。特别是“两会”召开在即，预期利好正在兑现阶段，股市不应该出现系统性风险，即使有风险可能也会在3月中旬之后。因此笔者对行情的判断是，调整低点以5周均线为界，只要在此线之上运行都是可以接受的。