今日大盘略作低开后震荡上行，最高上摸2363.61点，最后一小时出现回落，深沪两市均收星线，结合显著放大的成交量看，是比较典型的“放量滞涨”走势，为后市行情带来变数。

    从2132点启动的这波反弹动因上看，应该说是预期大于基本面改善而产生的。总括起来存在以下三种预期：

    一是“稳增长”方针下预调微调、流动性改善预期。包括增加信贷额度、下调存准率、保障房资金供给、减（免）税等。二是欧美放松流动性、特别是美国再推QE3预期，是引发大宗商品上涨、从而引爆国内采掘业强周期品种上涨的主要原因。三是证券市场强制分红、股票发行机制改革和积极推进养老金、公积金入市等预期。

    在经济减速，实体经济处于下行当中，股市赖以生存环境处于劣势的情况下，股市的反弹缺乏应有条件支持，特别需要注意的是当上述预期得以兑现时，行情会如期向纵深发展。否则就是坑爹行情了。

    技术层面，沪指来到2350点，正好与下降反压和20周均线同处一个水平，今日放量震荡，显示出多空之分岐，有句话叫放量滞涨当看空，起码短线应该警惕调整的压力。另外一点是股指进入2370点（到2390点）将进入套牢密集区，再向上运行，将面临层层解套盘的冲击，这点也是我们必须正视的。从近期反弹走势上我们也看到基本上采用的是急涨缓跌格局，在预期多多、等待兑现阶段，市场仍处观察阶段，只要无利空、黑天鹅事件发生，市场或继续沿用缓跌调整，近期可能围绕20天均线上下震荡的概率较大，以等待后续消息面。