上周大盘一阳四阴，在创出调整新低的同时也创下31个月低点，使得2319点所谓的支撑二次击穿。大家不禁要问底在何方？笔者一直以来看空大盘，也曾多次提到：“通胀无牛市、滞胀无行情”的观点，实事证明在基本面没有明显转暖、缺乏外力刺激的情况下，熊市难言大底。这里借用《红周刊》的文章，简要回顾一下历史上几次大底的形成成因，或对大家研判底部会有所帮助。

    2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股份分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点宣告启动，5月25日IPO暂停，6月6日大盘见底998点，2006-2007年宏观经济进入增长周期，股市进入大牛市。2008年9月15日央行下调存贷款利率和准备金率，9月16日IPO暂停，10月28日，大盘见底1664点，11月5日，国务院会议提出投资4万亿以促进经济增长，之后股市由熊转牛。从历史规律可以看出，宏观经济、流动性、政策决定股市大方向，而目前市场不具备反转向上条件。

    在市场积弱难返的情况下，市场一致呼吁应尽快暂停新股IPO，给市场休养生息的时间。此外更需治本......否则，市场难言见底，投资者权益无法得到保障。