昨天沪指在探出2426点新低后回稳反弹，最终小涨9.96点。这种回稳是仿照以前的缺口折腾（回补）、还是虚晃一枪、转而继续向下寻底呢？在笔者者看来，压根没指望目前大盘转势，但最怕的是......

    2437点既然有人把它看作是“遮羞布”，那一定是会给撕破的。因为它是基本面、资金面以及市场信心共同作用的产物。“遮羞布”撕破之后市场有三种可能：一是不破不立、展开反弹；二是破而不立、继续下探；三是震荡盘整、延续弱势。就个人意愿来讲倒情愿是第二种。因为只有打出空间，反弹才有力度；再一个下跌也或能逼出救市利好来。市场到底会采取那种方式运行呢？我说不清楚，相信没几人能够说得清楚。

    我情愿接受第二种走势，而惧怕第一种走势。因为，外围不确定因素及国内调控暂不可能放松的现实，遏制了大盘在现阶段转势。而直接影响股市的资金面又将面临新困难。在此情况之下，我不接受现阶段展开反弹。资金面是怎样的呢？大盘新股发行的重启将加大投资者对于市场资金紧张的预期，而随着月末和长假来临，市场利率重新上升的可能性也较大。随着中国水电、陕西煤业发行临近，市场对于近期大盘股发行启动的担忧将进一步升温。从历史情况看，9 到12 月份往往是历年新股发行以及增发配股等融资行动的旺季。2008 年以后，每年最后四个月一级市场的融资规模往往要占到全年比重的40%~50%。因此，未来一段时间内新股和增发配股节奏加快的可能性将增加。这对于市场的预期以及对于资金面紧张的担忧会造成一定压力。此外，尽管近期银行间利率水平有所回落，但现在时值月中，利率水平处于全月低位并不奇怪。而随着月末和长假的临近，以及银行面临更多补缴存款保证金的压力，未来短期资金面重归紧张状态，资金利率再度反弹的可能性很大。

    鉴于以上因素，笔者认为，大盘与其磨磨蹭蹭，倒不如来个痛快的杀跌，打出空间对市场反倒有利。不然，佯装反弹会产生新的套牢，这是我们最还原看到的。