5月开门只红一天，今日沪市大盘跳低开盘，其后震荡回落、特别是午后逐波加速下跌迫使多头完全放弃了抵抗，最终跌去66.17点，2900点整数关宣告失守。

    为何市场节前跌、节后还要跌呢？以笔者看无外乎有四个方面的原因：1、国际性高油价、国内高通胀和人口红利收窄，引发了实体经济成本上升、经营效率下降，一季报显现的净利润环比走低就是最有力佐证。2、国际大宗商品连续大涨后回落，有迹象表明大势已出现见顶，对国内采掘业产生负面影响。3、证券市场服务于实体经济的大扩容继续高频率实施，使有限的市场资金无力承负。4、昨日央行会议定调：继续运用利率等多重手段调控高物价，收缩流动性。

    这里笔者认为有两点值得关注：一是今年以来连续的调控楼市、加息、调准，股市虽反应平淡，但随着收紧的继续实施，迭加效应已经开始显现，切不可一直麻木下去。二是3067点见顶回落后，市场专业人士和媒体对经济回落的担心逐日升温，无形中放大了对股市的影响。诚然，股市是经济的晴雨表，撇开经济只谈股市是无源之水、无本之木。这也是笔者常说的：在高通胀、低增长的环境里，股市是没有大行情的。

    就目前市场形势，应该说是不乐观的。笔者原以为短线调整为主力挖坑动作，埋一批散户后再上，现在看来可能要比原来预期的要糟。目前2900点这个市场的平均持仓线已破，2661--3067的半分位已触及，看势头有继续下行的要求，因此我们可以做的只能是收缩战线，捂紧钱袋子，留足种子，以备企稳后播种机会。