周一大盘很药家鑫，跳空低开、缺口不补不说，还收出中阴线，结合上周二那根中阴，给人的感觉有点不太好。

    如何看待今日的破位下跌呢？

    其实要回答这个问题并不难，因为媒体会为我们总结的。在笔者看来有三因素值得我们注意：

    一是高通胀引发的货币紧缩与实体经济下滑已成不争实事。这不，近500家一季报显示，净利润环比下降27%就是最好佐证。

    二是资金面有趋紧迹象。本月在上调准备金率的同时，央行加大了公开市场货币回笼力度，明天预计将有大额一年期央票发行，盘面已提前体现。还有一个点值得重视的是，今日银行同业拆借利率大幅震荡，其中7天利率最大升幅100个基点、14天利率最大飙升50个基点，整体呈上涨态势，持续近两个月的低利率有可能被告打破，宽裕的流动性可能被中止。

    三是上周是3478点、2661点以来89周和13周，4月20日又是2661点以来的第55个交易日，多周期共振必将引发市场震荡。在做多条件不足、向上不易的情况下，股指自上周出现的调整走势就是共振效应使然。

    如此分析是不是空了点呢？其实有一点是很明确的，那就是在高通胀、低增长的环境下，股市是不可能有大行情的，多年国外股市和A股20年历史已充分证明了的。当然A股市场有其自己特色，那就是避免大起大落、稳定中上涨、涨幅不大，小涨即调，跌幅不深。这或就是目前中国股市的特色。从调整角度分析，下档两个点位可留意：一个是2940点前期形态颈线，另一个是目前市场的平均持仓成本2900点。如若2900点失守，那就要十分警觉了。在此之上企稳市场都是可以接受的。