周二大盘一个高开、一个下探，高开成果如数被吞噬，其后横向的螃蟹走势与昨日虽道不同、但效果如出一辙。如何看待这两天的走势、特别是银行股的表现呢？

    这里笔者想从以下几点来梳理一下：

    一是当前市场是否具备一波上涨条件？1、经济环境：2月进出口首次出现逆差，拉动经济这驾马车已显得出疲惫。通过2010年年报看，虽看起来增长数字很美丽，但实难看出什么亮点。随着高通胀、生产资料成本增加、人口红利走簿，实体经济正在走下滑之路。十二五GDP7%的增速和经理采购指数连续三月下行，正在佐证这一实事。2、市场流动性：高通胀必然引起紧缩。2月信贷额度仅是1月份的一半，并有继续收缩预期；央行加大公开市场操作，这不，停止了30个月的一年央票上周二是100亿、今天是500亿，后续进入常态，加上“提准”及预期内的加息，哈哈，这些都是中断了一段时间之后而开始的。3、扩容速度不减。一边正常新股IPO、一边加快新三板推出。会否出现新的供求失衡呢？上述三方面因素都给证券市场带来直接或间接压力。

    二是银行股护盘玩的什么招？这里我们有必要来回顾一下前两次银行股引发的脉冲行情。第一次是去年11月、第二次是今后3月初，以最大流通市值的招行为例，通过K线图我们可以看到两次拉升都是面临将要破位的情况下产生的。由于机构拉抬成本高等到因素，形成的仅仅是脉冲效应，并没有持续性。近两天故伎重演，我们不仅要问是准备启动一波行情、还是为了护盘呢？有谁不相信纯粹是一种“粉饰”呢？除招行外，第二大市值股中国平安近日的表现你能看出会走强吗？

    “大象”动了，而市场为何不动？特别是一大批个股并不跟随“大象”起舞、而沦为下跌，这不得不引起我们注意：“大象”来了，吓跑一大片。当然，一波牛市，没有“大象”是不完美的、也是不可能的。何时“大象”真正起舞、行情何时才来，就目前看并不具备。

    三是未来的可能走势。笔者认为，由于通胀有继续走高的预期、货币收紧就不可逆转，加上实体经济经营效率下降，所形成“高通胀、低增长”是不具有大行情的。目前乃至未来一段时间市场大体会采取“稳中有涨、涨幅有限；涨过即跌、跌幅不深”的格局。熬过4月份年报出完、熬过通胀高点，等5、6月份产生行情。有人寄希望：既然涨不动、倒不如来个痛快的下跌，打出空间来。但主力机构会这么做吗？