由于调高银行准备金率0.5%，股指大跌101.31点。盘面上银行板块跌幅4.86%，券商、保险、有色、煤炭石油板块跌幅均超过4%，个股大面积收绿，这都怪罪于昨晚的“利空”。纵观今日盘面，可归纳如下特征：1、以银行股为首的权重股有落荒而逃之感，拖累股指直下百点，其实周二盘中银行股已透露出做空的痕迹，或与某些机构已提前知晓消息提前预演有关。离开了大象股，市场这个舞台就会倾斜；2、成交放大，明显有恐慌性抛盘所致；3、通信电子板块由于资金介入比较深，并未影响强势特征；4、股指收于中短期均线之下，短线陷于空头境地。

    资金面上，两市资金净流出132.31亿，其中银行流出35.45亿，排各板块之首，煤炭石油、地产、有色、证券四板块净流出 都超过14亿；列个股净流出前5名的是：海通证券、工行、招行、中信证券和西山煤电。资金净流入列前的板块是：医药、教育传媒、商业连锁、化工化纤、计算机；山东海龙、华茂股份、中信国安、东方明珠、歌华有线列个股资金流入前5名。

    要说今天的下跌人们会众口一词地说：央行上调准备金率是罪魁祸首。其实上调准备金率并不针对股市，而是对开年信贷过快的投放和通胀预期所采取的一次纠偏动作。

    市场总是在对于误读与纠错中潜行，最近的股指期货如此，准备金率如此，之前的股改和大小非亦如此，当股改消息推出后，市场认为是大利好，一路上行，直到5000～6000点的时候，人们才觉悟到大小非的出现，是巨大的利空，一路纠正下跌，那么究竟股改是利多，还是利空，依然很难解释。本来股指期货的推出，对于大资金是利好，对普通投资者是利空，结果市场的反应是大资金沉默，中小投资者热情高涨，这本身就是一种“背离”；而准备金率本身并不针对股市，从历史变动来看也从未影响过中长期趋势，其也不意味着宽松货币政策的转向，反而是让资金流动性充裕的局面得意良性保持，同时也是对房地产泡沫的一种抑止，有效控制房价的非理性走势。因此如果说准备金率影响股市的话，只是对房地产板块是利空，间接影响到银行的房贷方面的收入；而房地产板块早就已经成为是非之地，是资金所抛弃的境地，这并不是新的利空。那么之所以股指显现出来了，目前的状态，笔者认为就是因为政策敏感后的迷茫，短短3天之内，2个重大政策的出现，使得市场患上了政策疲劳，究竟该如何应对，市场产生了一种恐惧。从目前股市的走势来看明显的是过激了，消息本身并不会有这样大的波动，主要还是恐慌才产生了市场的下跌，短线只有消除这样的恐慌情绪之后，市场才会重新回归到理性上来。短线来看，市场处于非理性杀跌，经过杀跌市场会回归理性，相信市场本身会自动进行纠偏的。