以紫光股份、世纪中天、力合股份为代表的“创投”概念股近几个交易日可为风光无限，出尽风头，一些媒体又开始借机炒作，大有比肩参股券商之势。

 

    借筹备十年的创业板8月22日终获国务院批准之东风，以大众公用(持深圳创投20%股份)、紫光股份(持清华紫光创投16%股份)首的“创投”概念股，近几日在市场高位震荡之际出现持续飙升行情。不少机构认为，创业板的推出是一次制度性机会，“创投”概念是参股券商、参股期货后又一大参股概念。问题是，与“创投”概念有关的超过50家上市公司，能带来与参股券商、参股期货类似的暴利机会吗？

　　首先，参股概念中最大的受益者是少数几个参股比例高、甚至控股券商、期货公司的上市公司，主业平庸的吉林敖东在本轮牛市涨幅达30倍就是沾了它作为广发证券第二大股东业绩提升十几倍。至于大多数参股比例低的，既不能合并财务报表，其有限的投资收益，也不足以对上市公司业绩产生重要影响，属于纯粹概念股炒作，其涨幅有限。

　　其次，如何看待上市公司参股带来的巨额投资收益？无论参股券商、参股期货，还是“创投”概念，都属于投资收益。比如持广发证券27%股份的吉林敖东07年中报9.7亿净利润中投资收益占9.4亿，占净利润的96%。其主营业务中成药的贡献与投资价值几可忽略不计。但是，即使把吉林敖东当作券商股，其业绩增长也不具备可持续性，因为目前以经纪、自营为主要利润来源的券商业绩受牛熊周期、成交多少的制约。对2005年券商全行业亏损人们记忆犹新。由此可见，即使对参股券商参成的绩优股，恐怕也只能投机不能投资。“创投”概念也不例外。

　　“创投”的收益受制于其所投资企业最终成功在创业板上市的数量多少、这首先受创投(亦可叫风投)市场本身巨大风险的影响，风投通常的成功率只有十分之一，“创投”的收益还要受制于其所投资企业上市价位，尤其是允许“创投”退出时价位，而这会受牛熊周期影响，因此，对于风险巨大，“靠天吃饭”的“创投”概念，切不可简单视为天上掉下的馅饼。作为“创投”概念的龙头紫光股份，06年及07年中报业绩仅5分钱，06年PE300倍市盈率，以中报推测07PE170倍市盈率，既看不出主营业务的投资价值，也难以确认“创投”对未来业绩改善的影响。不过这一热点的出现，对于激进的短线投资者是可以利用的，但要注意暴涨后的风险。