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"一帆基金"投资报告：暂以技术性反弹看待
(2007-07-07 13:18:27)报告日期：2007年07月06日 第121期 基金经理 一帆
创建日期：2007年1月04日 起始资金：50万元
股票市值：0万元 资金余额:
110.27万元 浮盈:120.57%。
今日操作: 无
持股分析: 继续空仓
周五市场出现了报复性反弹，这样的反弹同周四暴跌一样让人费解。我们说暴涨、暴跌是不成熟市场的最大特征，成熟市场是不会出现如此大的涨跌幅的（道琼斯从未发生过大于4%涨跌幅）。
周五市场的走势完全是前一日的反版，除了一红一绿之外，几乎是没有什么区别。这样的反弹到底意味着什么？是短线反弹？还是反转的开始？
笔者认为，周五的反弹仅仅是前两日大跌之后的技术性反抽而已，大幅反弹仍缺乏理性条件。
依据一、缺乏政策性利好支持。
周五国资委出台减持新规有媒体说属于中性消息，但仔细推敲却不难发现还是偏空性的。1、媒体以前是说3年不能超过5%，现在看，完全不是这样。如果是参股企业，一年内可以达到5%。2、如果超过5%，需要国资委审批。注意这个字眼以前是没有的。3、国有股可以协议转让。转让完毕之后，国有股不再成为国有股，再流通会不会受此限制呢？4、国有股减持的资金，能否再回市场？
再结合特别国债、减免利息税、红筹股回归、QDII等，负面的东西远大于正面的，因此笔者认为目前的政策面是不支持大盘向上的。
依据二、做多动力良莠不分。
周五绝大部分个股上涨，而且上涨的幅度都不小。盘面观察发现，一些低价绩差股、亏损股位居反弹前列，这就充分显示了反弹的盲目性。接近中报发布期，那些绩差股、亏损股因其没有基本面的支撑，很容易出现冲高回落的走势。而一旦他们出现这样的走势，那么整个市场又会形成新一轮的恐慌性杀跌。
依据三、市场信心不足。
周五成交量比前一日略有放大，但是幅度有限。显示面对这样大幅的反弹，场外资金跟风的积极性依然不高。经过连续的调整，市场人气受到了极大的伤害。靠一次强势反弹是很难扭转的，因此，后市市场资金面依然会影响指数的上涨。
如何定义反弹的性质？笔者是这样看待的：自4335点见顶之后，每次反弹都遵从一定的技术套路，特别是4311高点之后的前两波脉冲反弹，通过小时线观察测算，高低点都按一定的数学模型运行。周五早盘封盘前的回稳和午后的上扬走势实际上是对3893点、3753点和4080点的回应而已（误差6个点），所以有人把目前的大盘定义为技术型走势，而决定后期方向还要看政策面的导向及市场资金面的取向。就技术走势而言，预计周一收阳，周二早盘可能出现反弹高点。
创建日期：2007年1月04日
股票市值：0万元
今日操作: 无
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