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"一帆基金"投资报告：宽幅震荡引发分化
(2007-01-28 14:43:20)报告日期：2007年1月26日 星期五
第0017期 基金经理：一帆
创建日期：2007年01月04日
起始资金：50万元
股票市值:30.21万元 资金余额:29.25万元
浮盈:18.92%
今日操作: 无
持股分析:
唐钢股份（10000股 买入价 6.45元） 随大盘小幅反弹,持有。
盘面聚集：
本周大盘呈现宽幅震荡态势，中证流通指数收出一根带上下影线的小阳线，说明市场处于一种相对的平衡状态。由于前几周市场呈加速上扬，尤其是上周的周涨幅高达12.22%，本周的震荡走势，实际上是加速之后的换挡表现。盘面感觉是:市场高位宽幅震荡,忽上忽下,操作难度加大;前期飙升个股大幅回落,而题材股似有神助轧空上行,选股不易;升值概念的金融、地产虽有不俗表现，怎奈“高处不胜寒”。
从技术层面分析，此波行情从2006年8月的1288点起步，走势上已经历了缓涨到飚升的完整过程，到目前，大盘乖离率过大，而近两周高位巨量换手而指数上涨有限，预示行情需要一个休整，下周前半段指数对2401点是个考验（沪指2841点），若支撑有效，大盘仍可上行。
从估值角度看，目前A股市场平均市盈率已超过30倍，估值偏高是显而易见的。如果对市场进行结构性分析，可见其实主流股票的估值仍较为合理，市场偏高的估值主要是因二、三线股所致。实际上，近期市场涨幅最大的股票，正是前期一直滞涨的高市盈率冷门股。也就是说，近期市场整体市盈率上升过快，是因为本来就已高估的股票涨幅较大引起的。而过分高估后必然会回归，故这部分股票具有很大的调整压力。对于蓝筹股，虽然估值尚可接受，但连续上涨后也有技术性调整的压力，这也是近日消费类股票大跌的原因。所以，笔者近期的观点一直是保持一定的警觉，操作防御品种。
周四、周五许多个股出现大幅下跌，形态上，已有中期头部之嫌。周五下午部分股票的回升，仍属于反弹性质，尤其是那些近期已经连续大涨的股票，再继续大涨已很难。周五不少银行、地产股创出新高，显示这两大主流股票的上升动力依然十分充足。同时也说明一个重要问题，目前市场的调整仍属于结构性的，对于像银行地产这样的主流股票，调整压力有，但并不大，不排除阶段性震荡后再度上行。
操作上关注三方面：一是金融股当中
如浦发、民生、中信证券这类品种，许多人意为涨高了，碰不得，其实高度的控盘，倒是安全。出现异动，脱身也比较容易。二是整体上市、资产注入参股券商等业绩增长题材的股票。三是随着业绩浪的启动，可积极关注业绩大幅提升、目前股价刚转入多头的个股。
创建日期：2007年01月04日
今日操作:
持股分析:
盘面聚集：
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