阅读丁磊（5）：纳斯达克的过山车

纳斯达克是丁磊财富的分水岭，或许也是他人生的分水岭。

美国东部时间2000年6月30日上午11时，网易在纳斯达克股票交易所正式挂牌交易。截至当日收盘时，网易股价跌至15.12美元，跌破了15.50美元的发行价。网易此次共发行了450万份存托凭证，每份存托凭证合普通股100股。而公司的原发行数量为750万，美林证券公司和德意志银行是网易的主承销商。

跌破发行价，对丁磊来说是始料不及的。更糟糕的是，2001年9月4日，网易因误报2000年收入，违反美国证券法而涉嫌财务欺诈，被纳斯达克股市宣布从即时起暂停交易。同时网易在纳斯达克交易的股票代码也由NTES改称NTESE。对此，网易向美国证券交易委员会和纳斯达克以20－F表格呈报年度报告，对纳斯达克以前宣布的由于公司未能在规定日期之前呈报年度报告而对网易公司股票进行停牌的决定，审慎地进行抗辩。

此让丁磊更为不愿意看到的，则人事的动荡：CEO和COO相继离职，丁磊任代理CEO兼COO，香港宽频8500万美元收购签字前一刻失败……网易的股价定格在64美分，成为丁磊最狼狈不堪的时候：2001年初的丁磊最迫切的愿望就是想把网易卖掉，但没人敢买。到了９月，想卖也卖不掉了。

但正是这次停牌危机，使丁磊网易出现了伟大的转机。是“否极泰来”，还是“菩萨保佑”，是丁磊之命，还是丁磊之运，相信丁磊自己也说不清楚。

但可以肯定，正是这次停牌挫败，让丁磊作出了两个选择：第一，选择了相对保守的财务管理策略；第二，将宝押在“网络游戏”、“移动短信”和“股票点播”三个业务上。在最困难的时期，为稳定军心，丁磊坚持不裁员、不降薪，大幅削减广告宣传费用，使网易接连几个季度的总运营费都维持在350万美元左右，与2000年560万美元和2001年550万美元的平均季度运营费相比，下降的幅度超过了40%。在短信收入的财务控制方面，网易首席财务官李廷斌称“只有在等到资金入账后，我们才能算到收入之中去。网易的错误不能再发生一次，否则将被彻底打倒”。

网易在停牌将近4个月后，对于纳斯达克证券市场对网易的美国存托股在纳斯达克国家市场上停牌的决定，网易上诉成功。2002年1月1日凌晨，美国纳斯达克股票交易市场管理委员会发布消息称，纳斯达克计划于2002年1月2日上午10点恢复网易公司的股票交易。悬空多时的“网易事件”突然峰回路转，网易历经财务风波安然无恙。网易股票在恢复交易后立即上升46.33%，并以每股0.95美元的价格收盘。

自2000年10月至2001年10月，丁磊主持研发了大型网络角色扮演游戏《大话西游online》。2001年网易一个很重要的任务是将自身庞大的用户资源转换为收入，《大话西游online》的推出，也是网易进一步拓展盈利模式的重要举措，也使网易从网络游戏领域的“小人物”变成该领域的巨头之一。

2003年7月29日，网易发布第二季度财务报表，网易的广告收入达到2 080万人民币(250万美元)，按年增长159.3%，电子商务及其他服务收入达1.15亿人民币(1 390万美元)，按年增长280.2%。收入继续增长，毛利率达到78.9%。营业利润达7 790万人民币(940万美元)，净利润达7 580万人民币(920万美元)，即每股(美国存托凭证)净利润0.29美元(基本)。

2003年，网易股票在中国概念股中保持领跑地位。2003年10月10日，网易股价升至70.27美元的历史高点，比年初股价攀升了617%，比2001年9月1日的历史低点攀升了108倍。被著名的彭博财经通讯社评价成“成长性可以称为纳斯达克第一股”。

丁磊的个人财富在与网易股价一起飙升，丁磊的纸面财富也跃上了50亿人民币的台阶。他的创富速度在中国史无前例，网易刚满6岁，而他自己也还不过32岁。丁磊作为第一个靠互联网成为富豪的国内创业者，也被“胡记榜”和“福记榜”双双评选为中国内地首富。第一次让中国富豪的财富数字可以被清晰而准确地度量。

在纳斯达克体验过财富过山车的丁磊，如何看待纳斯达克的梦幻事故？2008年1月23日丁磊公开表达了自己对于网易上市的看法：“好像是年轻时犯下的美丽错误，我现在追悔莫及！” 丁磊说，如果企业盈利能力稳定也不需要融资，上市只会带来麻烦，“上市可能是个美丽的陷阱，风投的参与对公司也可能是一种伤害，所以不要贪图那份虚荣”。

真乎？假乎？但可以肯定的是，上市对于企业，是个美丽的花环，也是个美丽的陷阱，就像一把“双刃剑”，会让你“好看”，也会让你“好死”！