11月CPI指数6.9%高于预期6.4%，其中生产资料价格指数升高并创下历史新高。虽然占CPI指数1/3比重的食品价格上涨仍然是影响CPI指数升高的主要因素，有结构性影响。但钢材成品油也都有一定幅度的增长。这些依赖进口的原材料价格居高不下并有不断上涨的趋势是与人民币升值相关联的。

   今年虽然已经十次提高存款准备金率，但是金融机构贷款总额同比仍上涨了17.03%高于预期15%。在今年十次提高存款准备金率及加息的影响下，股市在过去十次中，八次上涨，二次下跌，而全年仍然是上涨的。

   “温和”的通货膨胀在形成！

    为了遏制经济发展不会“过热”，年底有可能再度加息。但是，我认为，不论是提高存款准备金还是再度加息，仍然不会减弱流动性过剩问题。关键在于人民币升值仍然没有达到美日等发达国家的预期，虽然今天人民币兑美元中间价创下新高达到7.38元，但是仍不够。保尔森率团来到中国决不会仅仅讨论个食品安全问题，他的背后有更多的希望和要求，其中重要的一点将会采取措施让中国政府加快人民币升值的步伐。

   人民币升值不能达到或接近发达国家的预期，流动过剩问题不会解决，在国内宏观经济环境不变，股市牛市不变，CPI指数会上涨，通涨加剧！

   另外，今年底明年初我国各地进入政府换届，“新官上升三把火”投资过热如何控制的了？