17、空中楼阁

　　我们经常可以看到很多“专家”这样推荐股票——一年后，这只股票的价格将会上涨到100元。或者，一年后，这只股票的涨幅将达到100%。这个预期的高价就是一座空中楼阁，如果大家都认为这只股票会上涨到100元，大家的汹涌认购就会将100元变为现实，尽管这只股票的内在价值可能只有10元。对于聪明的投资者来说，他会在10元之前提前进场，然后在100元到来之前提前离场，著名的经济学家凯恩斯就是这么干的，而且在股市上大获成功。

　　在人们印象中，经济学家总是夸夸其谈，如果让他们投资期货或者股市，十有八九会血本无归，凯恩斯是个例外。他既不像技术分析派埋头于各种图表形态之中，也不像基础分析派占卜公司的未来业绩，而是通过分析大众投资者心理来评估股票的心理价值，凯恩斯的理论被人称为空中楼阁理论。

　　凯恩斯并不热衷计算企业的内在价值，他的做法是揣摩人们的心理，比如说大家参加选美比赛的投票，从100张照片中挑选出最漂亮的6张，谁的选票最接近最后结果，谁就是赢家。对于投票者来说，如果想成为最后的赢家，需要做的不是挑选出自己认为最漂亮的6个人，而是大多数人认为最漂亮的6个人。在空中楼阁思想指导下，凯恩斯认为，如果你测算一只股票的内在价值是30元，但是公众认为这只股票只值20元，即使你的测算方法准确无误，你用25元来购买这只股票也是愚蠢的行为，价值取决于其他人愿意支付的价格。就像工商银行以3元上市，如果大家都认为它可以涨到10元，也许它就真的涨到了10元，至于它的真实价值是1元还是2元，这已经不再重要。

　　从理论上讲，利用空中楼阁的确可以赚钱，比如当年的亿安科技，如果你在4元多买进，100多元卖出，的确是一笔很划算的买卖。不过这种操作对大多数人而言只是一厢情愿的幻想，危险性和刀尖舔血无异，即便一些心智超群的人也难以全身而退。18世纪发生在英国的南海泡沫，是一场仅次于荷兰郁金香热潮的集体投机活动，大科学家牛顿也参与其中，最终输了个精光，只留下一句传世名言:我可以计算出天地的运行轨迹，却无法测量出人心的疯狂程度。

　　空中楼阁理论和股票市场的万有引力定律明显相悖，即使像牛顿这样的天才科学家，他能看到苹果掉在地上，但看不到股价最终也会掉到地上。如果你自认无法在空中楼阁下进行博傻，最好还是相信股票市场的万有引力。