随着牛市的继续进行中，机构们给中国平安的估值还会提高中，下一步130元、150元、180元、200元..........。对于我等09年就入住的股东们，40几元的持股成本坐等他们来“抬轿”！每次的历史大顶都是基金们打出来的！等着就好！

中国平安:金控集团价值重估才刚刚开始
　　寿险:预期2015年新业务价值增速将超过20%
　　平安集团2015.1Q各项业务均表现强劲。寿险方面，考虑到公司2015.1Q新业务价值增长超过20%，我们预期下半年公司新业务价值将保持强劲增长的势头，并继续领先于行业。受益于代理人数量增加（较2014年底+10%）和代理人产能提升，公司1季度个险渠道首年保费显著增长（同比+51%）。
　　中期来看，我们认为代理人数量增加和产能提升将驱动平安寿险持续增长。
　　财险:综合业务模式支撑财险业务持续发展
　　财险方面，交叉销售和电销保费收入占比持续提升（2015.1Q占比43.7%，2014年全年43.3%）。我们预计公司2015年将进一步整合多种新媒体平台（例如平安直通），驱动交叉销售和电销收入占比进一步提升。尽管车险定价改革的实施或将导致财险业务竞争进一步加剧，但考虑到公司管理层首次提出了将ROE提升至20%以上的中期目标，我们预期未来2年平安财险ROE将保持在15-18%的水平。
　　我们上调2015/16/17年净利润预测，上调幅度为11%/10%/7%
　　我们上调2015/16年投资收益率假设0.2%/0.1%，以反映近期投资政策放松利好以及2015.1Q强劲投资表现。我们上调2015/16/17年新业务价值增速假设至20%/15%/12%，上调幅度5%/1%/2%，主要受益于个险渠道强劲增长（1Q首年保费同比+51%）以及强劲的交叉销售。
　　估值:维持“买入”评级，上调目标价至110.43元
　　我们根据SOTP模型（贴现率维持14.5%）得出公司每股评估价值100.39元（原为88.19元）。假设公司每股评估价值对A股10%折价维持不变，得出目标价为每股110.43元（此前为97.01元）。该目标价对应2015年1.92xP/EV或18.13x隐含新业务倍数，维持“买入”评级。