<<约翰·聂夫的成功投资>>是一本很值得一看的书,他的投资方法是：一.低市盈率+高股息率=买入；二.合理估值预期达到就卖出（波段操作）+三至五年的长期投资（八年的花旗传奇是特例）=卖出。

摘录部分低市盈率的买入：

1.爱特纳（保险行业），    买入成本是1977年每股收益的4倍，股息率是6.4%。

2.桑塔斐工业（铁路运输），买入成本是1979年每股收益的5倍.

3.美国铝业（有色金属），   买入成本是1979年每股收益的4倍，股息率是6%左右.

4.海湾石油（能源行业），   买入成本是1979年每股收益的5倍，股息率是8%。

5.德士古  （石油公司），   买入成本是1981年每股收益的4倍，。

6.国家收款机公司（科技）， 买入成本是1981年每股收益的5.7倍，股息率是3.8%。

7.PPG工业  （化工行业），  买入成本是1982年每股收益的5倍，股息率是7.4%。

8.摩根大通（金融行业），   买入成本是1984年每股收益的5.3倍，或83年的6倍。

9.福特汽车（汽车行业），   买入成本是1984年每股收益的2.5倍.

10.雷诺兹金属股份,         买入成本是1977年每股收益的4.4倍。

11.全美航空（航空），      买入成本是1977年每股收益的4倍。

12.花旗银行（金融行业），  买入成本是1986年每股收益的6倍，股息率是7.2%。

13.银行家信贷公司（金融）， 买入成本是1987年每股收益的4倍，股息率是6.1%。

以上各股的买入平均市盈率为4.53倍，没有看到别的投资书籍中提到的周期性股票，要在行业低谷过后开始变好时高市盈率买入，然后等到它的市盈率变低（行业顶峰时卖出）。

约翰·聂夫就是一个波段操盘手，低估买入是前提条件之一，逆向投资的代表人物之一。我认为他的方法是可以复制的。最关键的是美国的投资环境造就了今天的一系列“投资大师们”。