高油价还能持续多久？

俄乌冲突已经持续两个月有余，何时结束目前尚未知晓，人们也似乎难以预料。

这次俄乌之间或俄欧、俄美之间的巨大冲突，可以说是自二战结束以来发生的重大地缘政治事件，其现实影响和深远影响均十分严重，影响程度究竟有多大，当然还需要观察，但基本可以结论，其影响绝对不容乐观和忽视。

从现实影响来看，普遍受到关注的是国际油价高涨，油气市场随着俄乌、欧美政治家的行为而表现剧烈震荡，人的行为失常，油气市场也跟着失常了，这就是现实客观存在，恐怕没有哪个正常的国家、正常的善良人愿意看到这个局面。

如此局面还能持续多久？油价何时回归常态？这是我们每个人都关心的问题，因为油价与我们每个人都存在直接或间接关系。

一、油气价格与我们每个人都密切相关

油气，也就是石油和天然气，两者与煤炭加在一起，被称为化石能源，主要成分在化学领域均是碳氢化合物，也就是说，其元素构成都包括碳元素和氢元素，当然作为混合物，其中也存在众多其他元素。

之所以将油气和煤炭称为化石能源，原因在于其形成于古生物，包括古植物和古动物，也就是说，化石能源就是古生物化石。

正因为化石能源来源于生物质，因此在用途上便包括两种：一是可以燃烧，进而可以作为能源；二是可以转化，作为化工原料。

油气作为能源，可以加工成燃料，作为动力用于交通运输行业，如陆上交通（汽油、柴油）、水路交通（柴油、燃料油）和空中运输（航空煤油），也可以用于发电厂（如天然气、柴油、燃料油）和农业灌溉（如柴油发电机）等。

作为化工原料，可以生产化工行业最基本原料乙烯，而乙烯进一步加工可以生产人工合成化工原料，包括合成树脂、合成纤维和合成橡胶等三大合成材料。

三大合成材料可以继续加工和转化，生产成千上万种化工产品，形成一个十分庞大、复杂、多元化的产业链条，就像一颗参天大树一样，不断分支、扩散、延伸，直接进入各个产业，包括纺织产业（如服装中存在合成纤维）、汽车制造产业（如汽车车身材料、表面喷漆、机器润滑油、轮胎等）、建筑业（如建筑材料、家装材料）、农业（如化肥、农药等）、食品行业（如食用油精制、食品添加剂等）等等。

由此可见，油气价格上涨可以推高物流成本，也可以经过价格传导提高各个产业的运行成本，由生产价格指数（PPI）上涨逐渐传导消费价格指数（CPI）上升，也就是说导致通货膨胀加剧，进而导致消费者承担成本上升的压力。

二、哪些因素影响油气价格？

由于油气资源具有多重属性，比如战略属性、商业属性和金融属性，因此影响油价的因素十分多元而复杂。

从战略属性看，许多国家都将油气作为战略资源，因此才会存在能源地缘政治博弈，资源国往往将油气资源作为武器来使用，此次俄乌冲突中，俄罗斯便是成分利用了油气这一属性。

从商业属性看，油气也是一般商品，当然也与市场规律，尤其是供求关系决定价格这一基本法则有关。

从金融属性看，油气产业与金融市场高度融合，形成了紧密的利益共同体，比如油气期货、期权等金融衍生品交易价格成为主导力量，大量的金融机构介入油气期货市场，还有在国际油气贸易体系中形成的庞大的石油美元体系等等。

正因为油气具有上述三大属性，因此影响影响油气价格的因素便变得十分多元和复杂，概括而言，可以归纳为三大类影响因素。

一是经济因素，比如全球或主要经济体的经济增长速度、油气市场供求关系、油气资源后备潜力、油气国家储备、油气商业库存、油气替代能源发展、能效和节能措施等等。

二是金融因素，如主要经济体如美国、欧洲、中国等央行的货币政策，包括货币发行规模宽松或收紧、主要货币如美元汇率变化、金融资本在油气期货市场的炒作等等。

三是重大突发事件，如重大能源地缘政治事件和重大经济社会突发事件等，如能源相关地区的动荡、战争、冲突、罢工、政权更迭、资源国政策突变以及全球重大公共卫生事件，等等。

因此，判断油气价格走势变得非常困难，如果每个机构或个人说其可以准确预测油气价格，那无异于痴人说梦。

三、未来油气价格趋势预判

此次油价飙升，除了美联储货币政策推动以外，关键原因是俄乌冲突造成的一种重大地缘政治溢价，也是一次重大能源地缘政治恶化的产物，总体而言，油气价格演变如此，与所谓的市场经济规律关联性极低，供求关系决定价格的基本法则基本失灵。

我们可以肯定，如果俄乌冲突，就没有目前的高油价，如果说目前百元以上的油价成为常态，那么这种结论肯定不准确，或者说，这种判断已经远远超出基本常识。

我从来都不敢妄言油气价格预测，也不想“豪赌”油气价格，至于判断未来油气价格走势，我认为主要应该观察如下几个关键要素：

一是俄乌之间这场冲突时间究竟持续多久，时间长短是关键，俄乌之间和平协议是否能够签署，美欧政策究竟如何演变，是否持续为乌克兰提供军事支持，这场冲突是否变成长期化的战争。如果冲突早日落幕，相信油气价格将快速回落。

二是欧美是否继续加码对俄罗斯实施更加严厉的能源制裁，制裁是否达到预期目标。从目前来看，制裁效果肯定存在，但制裁往往是杀敌一千，自损八百，对于某些欧洲国家来说，可能不仅仅自损八百，可能是自损超过一千。如此说来，我认为制裁可能变成一种象征意义大于实际意义的姿态，俄罗斯与西方国家之间博弈强烈，但关键是哪一方能够拥有耐力、信息和韧性，鹿死随手，恐怕需要继续观察。

三是美国与伊朗之间是否达成协议，是否重回“伊核”协议正轨，双方目前还在持续博弈，但我认为相互妥协而达成协议是大概率事件，客观上美国需要接触对伊制裁以换取伊朗增大油气供给。

四是OPEC限产配额是否调整放松，这是影响国际油气价格的重要因素之一。不过OPEC国家，尤其是沙特阿拉伯是否听命于美国，还是一个未知数。另外，OPEC剩余石油产能也有限，再加上OPEC内部不团结已经是常态，达成新的协议需要艰苦努力。非OPEC产油国是否配合OPEC，也是难以预料。如果OPEC或OPEC+机制达成增产协议，油价可能会明显下降。

五是美欧货币政策是否调整，是否收紧货币投放。我个人认为，美联储货币收紧基本没有悬念，其他经济体后续如何跟进，根据力度和步伐需要观察。不过，总体来看，美元收紧导致美元升值，间接会影响油价上涨势头，至少可以抑制油价进一步上涨。

六是全球疫情趋势和经济复苏进程。总体来看，疫情将逐渐趋缓，进而导致经济社会活动逐渐常态，油气消费需求将逐步回复正常，对油气价格构成提升空间和动力。

因此，我个人判断，未来油价还将持续震荡，剧烈波动将是常态，全年油价可能在80美元-100美元之间震荡。