四升一稳两降：效益发展箭头向上

2014年8月29/中国石油报记者 薛梅 杨雯

经营活动现金流量对比

负债率对比

　　8月28日，中国石油天然气股份有限公司在香港召开发布会，披露截至今年6月30日业绩。在国内外上市公司集中发布业绩的档期，公司四升一稳两降的表现，成为业界一大亮点，不但提振了资本市场信心，而且展示出公司质量效益发展的良好势头。

　　四升：生产经营稳定向好 市场表现好于预期

　　今年年初以来，国内外石油公司发展经受了严峻考验。从国际看，受经济形势、油气价格、市场需求等因素影响，中国石油可比8家上市石油公司一季度收入和利润均出现下降；从国内看，面对经济下行压力增大的形势，近1/3中央企业和近一半地方国有企业利润总额负增长或亏损。

　　在这样的大背景下，中国石油股份公司上半年油气产量、营业收入、公司利润和股票价格均有上升，生产经营稳定向好，市场表现好于预期，成绩可谓来之不易。

　　油气产量稳中有升，为公司效益发展夯实基础。上半年，中国石油股份公司在油气勘探开发和生产领域均获得显著成果，油气产量同比增长2.5%，为确保完成全年油气产量目标打下良好基础。

　　油气产量硬过半，收入利润双提升。上半年，按照国际财务报告准则，中国石油股份公司实现营业额11539.68亿元（人民币，下同），同比增长4.8%；净利润在国际可比公司利润普遍下降的情况下，同比增长4%，营利能力显著提高。

　　“这个增速相比前几年虽然有所下降，但在当前形势下实现增长相当不易，这体现了公司生产效率和经营质量的提升，当然也离不开外部改革和市场的压力。”中国石油大学(北京)工商管理学院副院长郭海涛评价说。

　　生产经营稳定向好，源于期内各业务板块在不同战线上一起打响“双保”攻坚战。上半年，国内勘探开发势头良好，油气产量硬过半，经营利润同比增长3.5%；炼化业务突出市场导向和效益原则，多项技术经济指标创历史高水平，同比大幅减亏124.26亿元。

　　销售业务优化销售结构、提质增效，国际贸易不断增强市场影响力，两者上半年共实现经营利润同比增长137.6%。天然气与管道业务在政策利好及不断提升管理的情况下，实现经营利润40.83亿元。海外油气业务抓住重点项目增利时机，利润同比实现正增长。

　　今年年初以来，股份公司上下推动深化改革举措也进一步激活了效益发展潜力，兑现了为股东创新价值的承诺，不断提振市场信心。今年上半年，公司A股、H股股价分别累计上涨6.5%和25.4%，表现均优于大市。

　　一稳：效益发展初见成效  财务状况稳健向好

　　财务稳健性是衡量公司价值最重要的指标，对中国石油这样资产规模巨大、关系国计民生的国有重要骨干企业来说，更是尤其重要。

　　根据披露数据，股份公司上半年实现了“一稳”，即负债率保持稳定，现金流明显改善。2014年6月30日，资产负债率、资本负债率分别为45.9%和29.0%，与期初相比基本持平；经营现金流持续增加，上半年经营现金流1335亿元，同比增长30.8%，自由现金流净额38亿元，同比增加358亿元，财务状况稳健向好。

　　这“一稳”对于股份公司健康发展意义深远。业内专家告诉记者：“长期以来，中国石油负债水平相比国内外同行都较高，处于合理区间上限水平，是健康发展的一大隐忧。”中国石油大学油气产业发展研究中心主任董秀成指出，过去的投资就是现在的成本，中国石油过去几年生产性投资快速膨胀，导致了利润不理想。

　　思路一变天地新。2013年以来，股份公司从规模速度发展向质量效益发展转变，加快实行轻资产战略，努力盘活资产，强化资金流动性管理，严控有息债务规模，效益成为投资、管理及考核的“指挥棒”，公司财务状况不断改善。

　　“自由现金流净额同比大幅增加，释放出公司经营状况改善明显的信号。这归结于轻资产战略及加强管控等多重因素。”业内专家指出。董秀成认为：“资产和资本负债率两组数据与期初相比基本持平，代表效益发展成效较理想，下一步仍要进一步内涵发展，根据市场优化内部投资结构和产业结构。” 

　　两降： 管理提档升级  改革蹄疾步稳  

　　在股份公司业绩发布会上，股份公司资本性支出规模下降和主要管理费用增幅下降引起广大投资者和业界关注。

　　“会不会花钱”“能不能省钱”，代表着一个企业的管控能力。长期以来， 如何用改革之手改变公司规模速度发展惯性，驶入效益发展航道，考验着管理者的智慧。

　　2013年以来，股份公司资本性支出的变化，传递出加快改革的信心。数据显示，公司2013年资本性支出较2012年同比减少9.6%，为公司上市以来首次下降，2014年计划继续缩减资本性支出7%。

　　“会不会花钱”不仅是积极控制投资规模，而且表现在股份公司多举措优化支出结构，严格效益标准，以投资撬动公司可持续发展。2014年，股份公司相应增加了上游业务投资比例，勘探与生产资本性支出按目标将占到总资本支出的76.1%，高于去年水平。

　　“能不能省钱”则体现着企业精细化管理水平。今年年初以来，股份公司开展开源节流降本增效活动，加强对关键成本费用指标的控制，把经营压力传递到每一个经营单位，

　　正因为如此，在人财物成本上涨压力下，股份公司实现了主要管理费用下降。今年上半年，管理费用同比下降0.6%；人工成本同比增长3.3%，增幅同比下降8.9个百分点；油气操作成本剔除汇率影响后同比增长3.8%，增幅同比下降4.1个百分点。

　　此外，今年上半年，股份公司安全环保基础不断加强，保持了总体形势稳定，科技坚持创新驱动，有效发挥了支撑作用……管理的提档升级，正为股份公司“内生增长”注入强大动力。