跨国石油公司继续剥离边际资产

2014年5月1日/董秀成

    纵观2013年，跨国石油公司业绩普遍出现下滑，迫使它们在资本市场上采取对策，继续剥离边际资产。

    受2013年全球宏观经济形势造成的需求疲软影响，以及老油田产量递减、部分生产设施停工检修、新投产项目少，大型跨国石油公司盈利最大的上游业务受到不同程度的影响，导致公司油气产量、原油加工量和油品销售量等盈利收入普遍下滑。例如，道达尔、雪佛龙、壳牌等公司受欧债危机影响严重，净收益同比出现较大幅度的下降；而埃克森美孚受需求疲软影响，净收益同比下降超15%。

    受常规油气资源闲置量限制，各石油公司不得不加大投资开发技术难度更大和资本更为密集的非常规油气领域，比如加拿大的油砂、美国的致密油、巴西深海盐下油，以及北冰洋近海的石油钻探，这些项目的成本比中东等地的常规油气开发成本要高很多，这也造成了跨国石油公司成本大幅上升。

    在这种大背景下，跨国石油公司开始加快公司资产的结构调整。2012年国际大石油公司处置资产430亿美元，包括公司股权类项目、炼化资产和老油田资产，这一趋势在2013年得到延续。

    大型石油公司投资规模加大以优化投资结构。五大石油公司2013年投资预算总额超过1,600亿美元，比2012年投资总额提高7.7%。其中85%投入上游业务，比2012年上游投资提高1.5个百分点。投资重点向深水区、非常规及北极等新领域倾斜，加拿大和俄罗斯成为近期上游投资的热点国家。

    为控制成本上升、提升盈利水平，加大资产组合优化力度，大型跨国公司在2013年继续对下游业务进行战略整合，以集中发展竞争力强的业务，这些措施包括出售或关闭业绩欠佳的炼厂，升级装置增强赢利能力，在美国和其他天然气资源富集区加大天然气化工产能建设等。

    2012年，北美和西欧这些发达地区的油气领域仍推行炼油厂关闭和实施合理化，因此继续出售炼油厂并进行公司兼并，由于欧洲炼油厂布局较为复杂加之对汽油需求量的降低，这个势头在2013年也有所延续。

    因此，关闭小型或运营不佳的炼厂在2014以及之后的时期都将是各大跨国石油公司进行结构优化和提升自身竞争力的重要手段，加大资产处置力度，进一步优化产业结构。

    2013年，道达尔、康菲、BP出售了位于欧洲、南美、亚太等地区中小型石油和天然气资产，雪佛龙和壳牌因安全和政策环境等因素出售了大量尼日利亚陆上和浅水资产。

    埃克森美孚与俄罗斯石油公司签署了资产互换协议，埃克森美孚将向俄油出让位于阿拉斯加州的PointThomson项目25%的股权，以此获得开发俄罗斯北极大陆架油气资源的7份许可证。