纠正投资境外能源的认识“误区”

2009年10月24日/董秀成（接受绿叶杂志访谈）

    近年中国兴起了境外能源投资热，对于这种现象，我认为可以从两个层面来认识。第一，一些大的能源企业，如石油公司、钢铁公司等纷纷走出去购买、并购油田和矿山，这种行为是非常正常的。对于一个企业来说，不管是国有还是民营，或者是外资，其目标必然是实现自身的可持续发展。为此，企业把战略视野放在国内、国外，乃至全球，都是很自然的。第二，从国家的角度来说，国家从态度上、政策上支持这些企业走出去，也是正常的，因为中国的能源企业实力越强，在国际上的影响力越大，中国在国际能源领域的话语权就越大。

    然而现在中国社会普遍存在着一个认识上的误区：很多老百姓甚至是一些政府官员，想当然地以为我们的能源企业出去购买油田或矿山，那些油田、矿山就是中国的了，只要想办法多买点就不用担心能源短缺的问题了。这是极端错误的。因为去海外并购只是获得海外某个企业的权益，而拥有权益并不等于拥有资源。比如说，一块油田值5亿，我投资4亿，拥有80%的股份，成了大股东和董事长，但这只是表明，当这个公司挣了钱，要按照这个比例来给我分红；而并不是说如果这块油田产1000万吨油，我能分到800万吨运回中国来。地下的资源仍然是东道国的，实质上这个公司就相当于人家的外资企业。像美国，它的大公司在海外到处有油田，但它的石油同样也是进口，而不是海外的公司直接把油拉回美国去。买铁矿石也是一样。

    有人甚至有很离谱的想法，说那我把我在国外开采的石油低价卖给中国，国内的油价不就可以降下来了吗？比如说我们的中石油、中石化，如果在海外有分公司是开采油田的，在国内有下属公司是搞能源进口的，它们之间不就可以低价交易吗？这也是一种误解。因为即使是同一个公司下属的两个子公司，只要在不同的国家，所进行的贸易就是国际贸易，交易时就必须遵守国际贸易规定，按照国际市场价格；否则就违反了国际法和国际惯例。不能说咱俩是一家人、亲兄弟，我私下里低价卖给你。如果这样，人家生产国就损失了，那人家的资源不就相当于被掠夺了吗？因此，从自己的公司进口和从第三方公司进口，本质上没有区别，价格都一样，都需要按照市场规则定价。当然，同一种产品，从中东卖到美国、卖到欧洲和卖到亚洲，价格是不一样的，一般来说卖到亚洲价格最高。这叫“亚洲价格溢价”现象，是历史原因形成的，并不针对哪个具体的国家。

    另外，东道国政府还可能随时调整政策，比如说通过增加税收来获取国家资源利益，或者把公司全部收归国有，甚至可能立法禁止出口。这都是人家国家的正当主权。遇到这种情况，即便我们拥有80%的股份也没办法。

    因此，我们不要把去海外收购、并购能源公司等同于拥有海外资源。既然如此，为什么我们还要那么做？好处在哪里呢？就是话语权大了。比如说我是这块油田的大股东，这块油田开采出来的油卖往全世界，这个时候日本想买，韩国想买，中国也想买。在公平的市场价格条件下，我可以决定卖给中国。这就是话语权的作用。

    在回归以上“常识”的基础上，想强调的是，以中国现有的能源资源家底，肯定不能完全支撑中国长期持续稳定的发展。那么出路只能或主要在走出去吗？从国家能源安全与长远利益考量，还是应该让传统化石能源过度依靠国外市场的情况尽量减缓、减少。现在我们每年进口1.8亿吨石油，等到要进口3亿吨、4亿吨的时候怎么办？海外购买能源到处存在着不确定的风险，如通道安全问题、能源从哪里来的问题，以及能源生产国政权更迭、政策改变的问题，等等。像美国，每年进口6亿多吨石油，奥巴马的能源新政，说到底就是想扭转美国能源过分依赖国际市场的局面。