杂谈：《金融危机何时见底？》

2009年2月19日/董秀成

    目前，金融危机还在蔓延，无论是美国还是欧洲似乎都没有见到丝毫经济回暖迹象，民众信心严重不足，看来这完全超出想象。

    各国政府都在救市，加大政府宏观调控和干预力度，试图扭转经济颓势，经济学家似乎在金融危机爆发初期对其可能的破坏性认识不足，而现在又对经济危机可能带来的后果过于悲观，甚至在金融危机何时能够见底的问题上集体保持沉默。

    在我看来，经济危机何时见底关键还是要看美国经济走势，美国政府一系列政策是否有效，因此说“败也美国，成也美国”。

    美国是世界上最大的经济体，其经济走势至关重要。目前，对全世界来说，美国经济是晴雨表，美元稳定是重要前提。一旦美元汇率出现巨大变动，尤其是美元一旦大幅度贬值，将严重打击经济信心，有可能在现有金融危机还没有见底之时，再次引起新一轮的金融危机，如果如此那将对世界经济产生难以估量的打击。

    对于中国而言，金融危机没有引起金融系统出现严重问题，但对实体经济的影响正在急剧扩大，可以说完全超出预期，这也是中国政府加大救市力度的原因。

    中国政府在宏观政策上实行积极扩张的财政政策和适度放松的货币政策，同时加大产业政策调整，出台相关产业振兴规划，其核心是通过加大投资来拉动国内需求。

    在我看来，中国政府应对金融危机的力度是大的，政策和措施是果断的，驾驭危机的能力是有的，但困难是依然严峻的，其中最重要的问题是目前就业市场严重萎缩，国内消费需求严重不足。因此，政府下一步政策重点应该是利用经济和行政手段加大就业市场培育力度，并采取一切措施拉动消费需求。

    经过一系列政策和措施，尤其是以大批重点基础设施建设项目启动和实施，预计中国可能率先启动经济复苏，乐观地讲再今年下半年可能会出现复苏迹象，经济萎缩时期可能会短于西方国家，但问题还将依然严重，尤其是消费需求问题和就业问题将会持续较长时间难以解决。

    真正解决问题的关键在于世界经济的复苏，而世界复苏的关键在于美国，美国的关键在于金融体系和信用的恢复，金融体系恢复正常的关键是制造业恢复和公众消费信心。