如果说中国股市属于投资市场，那么区分健康发展还是泡沫发展就非常重要了，如果说中国股市本身就是赌市，那么理论赌胆、赌计和赌技就成了必要的课题，而且赌市根本就不存在或没必要对泡沫进行讨论，因为泡沫是投资市场和经济发展量变的定性产物，控制泡沫是为了防范泡沫过度而质变，不能与基点就是赌市运作相提并论，就象人们从来没有看到麻将桌上有泡沫一样；就象没必要对“杭萧”和“长控”用泡沫来理论一样，也不要以为股市是绩优股没泡沫的天下，其实中国股市每次行情全部是带“*”号的泡沫天下，而且宏观中国股市之所以有今天的辉煌，其实就是因为中国股市里有ST们和*们用心跳微弱的没死顶住内外交困后吹起泡沫，才坚定了绩优们跟在泡沫后有了胆气和信心，因此赌市本身就是泡沫，讨论泡沫到有多少人接到最后一棒为止，非要将所谓股市泡沫强行拖进赌市来理论有没有泡沫，那么本身就是笑话的实质和诈骗的实质。

    昨天，5/5日新民晚报B版头条新闻《上市公司交出亮丽成绩单》一文中明确喊到：......令人惊讶的成绩制造了沪深股市历史上最好的业绩单：2006年共1453家上市公司实现净利润3604.51亿元，同比增幅高达45.81%。想必所有股民见到这份所谓的有史以来最优良的业绩单后必然掌声雷动、欢呼雀跃、奔走相告，但是本人明确告诉大家那是一份实实在在的、清清楚楚的又是亏损的绩劣大报告。

    众所周知，民间企业要是投资总数达到13万亿，那么贷款利息将是近7800亿元，也就是你在计算赢利前必须先无条件的扣除7800亿元的贷款成本；假设你办的是银行，那么老百姓存款13万亿到你的银行中，那么你必须支付3700亿，然后再谈到银行的利益数据，两种计算一个前提就是老百姓投资后的回报起码3700亿元，根本不是混淆在股市炒作中的能赢利3700亿元的概念，这也是用以计算上市公司业绩和行情泡沫的最基本的数据，也就是民间企业一旦达到这样的标准仅仅还是持平，没有利润可言的报表，可是晚报舆论却用漂亮的年报3604亿来叫嚣，为了什么目的？显然是为了证明牛情的合理性，没有泡沫成分的解释性。哈！创造出来的业绩连常规财务数据中的利息标准都没有达到，能算亮丽的成绩单吗？只能算06年还是一份亏损的大年报。

    其实所有的数据出处都是有前提的，前提如果是1万亿市值创出3604亿的业绩，那么无疑业绩亮丽，而如果说是13万亿市值创出3604亿净利，那么显然与没有上市的企业相比业绩属于亏损范畴，由此假设3604亿净利在前提3.6万亿的市值下创出，那么10%的业绩还算财务公允的合理范围的话，那么泡沫就是3.6万亿市值到13万亿市值之间就是泡沫之间；再之，如果预期创利水平还在提升，或者45.81%的增幅还在提升，而假设的10%合理标准没变，那么创利5000亿净利对应5万亿的市值为合理比例，那么5万亿市值到13万亿市值之间还是泡沫区间......等而言之，理应合理的标准应该是假设取相应规模的没有上市公司的总家数1453家，总的投资规模也近13万亿，能现实创造1.3万亿的净利，那么股市行情的泡沫计算就是3.6万亿的市值到13万亿之间就是泡沫区间，而且还没有将贷款利息计算在内。（其中由于本人不懂财务知识仅仅合理推理泡沫性而已）

    当前有人象似有理的用市盈率来美化泡沫程度，这又是天大的笑料-----世界惯例用市盈率来统计业绩是基于投资市场的分红依据为前提的，恰恰是股民用市盈率来依据参考能“自赢率”的多少程度，结果中国的一些所谓的经济学家们却有意无意的拿不分红的上市公司的市盈率来美化市场的泡沫，如果有意那么是诈骗的帮凶，如果无意那么是无知的误导，无论千变万化，铁理就是再优秀的市盈率只有以实在的回报率来美化，除此外，不是泡沫就是诈骗，动态性解释就能非常明白：一家上市公司在每股10元股价时分红每股2元，20%的回报属于不容置疑的真正业绩，该股涨到100元时分红如果2元，那么只有2%的回报，则显然低于储蓄收益率，因此股价10元到100元的过程是一个明明白白的从业绩到泡沫的发展过程；如果该家上市公司在股价10元时公布业绩是每股5元，但是宣布不分红不送股，那么显然属于业绩诈骗性质，也是所谓的市盈率诈骗性质，要是股价还从10元涨到100元，那么就是泡沫加诈骗的总过程。如果5/5日新民晚报公报06年1453家上市公司的业绩3604.51亿元还属于宏观亏损范围内的报道，那么显然属于公允、公平、公正的道出了行情泡沫的内涵，事实上你却无论美化泡沫还是化美泡沫，铁的事实已经表明：鉴定个股泡沫的标准，就是看单位股价与回报率同银行同期利率的差值来鉴定泡沫程度，而不是用市盈率来衡量泡沫程度，而且中国股市中的个股更不能用市盈率来对应业绩，因为中国股市中的个股信用等级太低，造假和突然滑坡是常有的事，因此06年由1453家上市公司总合成的业绩数字报表还低于应付相当于银行利息的回报数据却能属于亮丽成绩单吗？这就是实质性的泡沫依据，这就是如果3604亿元全部能支付给股民也仅仅是绩劣的泡沫报表数据。   

    股市是总体计算投资回报的平台，而非因为非理性的大赢叫投资回报，这是要清楚区分的，前者的名称叫投资回报，后者的名称叫投机获利，这是本质性的认识，因此，股民必须掌握两种思想两种技能。两种思想是在投资中要有投资认识，在泡沫中要投机取巧，相辅相成；两种技能是：投资技能在F10中，投机技能在心理战中加泡沫战中的浑水摸鱼的本事。