春节过后，楼市有回暖迹象。中小型住宅的交投倍增，买家主要是用家；显示目前的楼价，即使不靠炒家，也有一定的承接力。由此看来，自去年中开始的楼市调整，至今已告一个段落。暂时不会作进一步的回落，用家入市将更具信心。

很多人都把这次楼市调整，看成是SSD——额外印花税的效果。其实SSD是前年年底开始实施的，但去年上半年楼价依然升过不停，反映SSD只能令投资者增加持货时间，却不足以令楼价下降。去年下半年楼价回落，主要是因为欧债危机，SSD并非主导因素。

欧债危机对本港的经济影响不大，GDP增长仍达5%，失业率低见3.3%，工资普遍上升。本来，在这种经济环境下，楼市很难独自衰退；但由于欧债危机对股市冲击很大，恒指一度跌了三成，投资者诚惶诚恐，因而对楼市也采取观望态度。

然而，这种外来的冲击，虽然成功阻吓了新买家入市，但未能令投资者大量抛售手上的物业，亦未能令小业主放弃自住改为租楼。所以，去年下半年楼价虽出现调整，但跌势不急，幅度只有5%左右。

经过半年多来的交投淡静，市场上其实已积累了不少有实际需要的用家。他们眼见股市又再回升，担心楼市亦会恢复动力，于是决定趁早入市。若然中国的经济证明可以软着陆，他们入市的积极性将会进一步提高。

在这种情势下，SSD的遏抑楼市功能会很难发挥，甚至起反作用。SSD只能阻吓实力不足的炒家入市，但对于用家与长线投资者则作用不大。只要经济前景乐观，用家与长线投资者依然会积极入市，所以在有SSD的情况下，楼价一样会升会跌，只是交投量少一点吧了。

不过，SSD会使楼宇落入用家与实力投资者手上；他们买入之后，就不会轻易卖出来，令市场上的盘源减少，楼市上升起来，步速反会更快。

在未有SSD的时候，市场上的确存在着一批短线炒家。他们会看准时机，先用家一步入市，但他们不大贪，大部分只想做confirmor，玩「薄cut」，即赚到少少就走，不想完成合约，做契上身。正是因为市场上这些「薄cut」盘，造成对其他卖盘的竞争，楼价才不至升得太急。

一般而言，业主自住或没有租约的卖盘，订价都不会低，因为卖家进可攻，退可守；只有那些成交期迫近的confirmor盘，才愿意略低于市价出售。现在市场上缺乏让炒家「薄cut」的机制，投资者买入后，只能长期持有，市场上流转的次数便会减少，新买家就更难找到入市机会。