今年上半年的行情主要是流动性充裕的行情，当然也有对经济复苏的预期。但货币政策具体执行中开始“动态微调”的时候，当7月份的宏观经济数据并没有很“靓丽”的时候，股市的下跌开始了。我所理解的股市推重因素并不绝对，认为是流动性与业绩的双重驱动。循环将如此展开：第一阶段，政府投资带动流动性充裕驱动股市上涨；第二阶段，业绩推动股市上涨；第三阶段民间投资带来的流动性充裕与业绩共同驱动股市上涨。目前处于第一阶段到第二阶段的过渡，这种过渡必然伴随阵痛。
    从调整的幅度上看，调整了1664到3478的38.2%，达到了最低的理论调整幅度。从调整的时间看，历史9个月的上涨，不可能经过几周的时间就结束，也就调整或者说盘整将会在未来几个月延续，假设两种情景：一，反弹到3100到3200区域，走出B浪，然后开始运行C浪，目标位2600甚至2400。二、反弹的更高一些，达到前期的高点附近，做M头，再下探到2800附近，做W底。与未来的事件相结合，9月上中旬公布的8月信贷数据和宏观经济指标还是值得预期的，10月1日是国庆节，10月份是大小非解禁的高峰，个人倾向于9月的行情还有一做，但不宜再抱有过高预期，锁定今年利润及时离场是上策。
    金融板块成为今日市场的领跌品种，主要受到银监会关于银行次级债从附属资本扣除的政策所导致。在大盘的上涨中金融板块也是拖累大盘的主要力量。看看金融和地产的K线图，确实十分糟糕，从技术上看还存在杀跌的力量。而尾市大盘奇迹般地重新拉起来主要因为石化双雄的力量，毕竟油价上调的时间马上要到了。看看招行、浦发、万科创出调整新低的走势，对短期的行情难以乐观起来。涨停的股票倒是也不少，但是热点让我也有些担忧。短期的强势股集合起来显得杂乱无章，除了军工和旅游外，共同的特点是前期主力介入程度比较深，带有庄股的色彩，我怀疑是一种自救的行为，而旅游酒店和航天军工其持续性又会如何呢？V型的反弹已经成为泡影。既然不能迅速脱离2800点，那么2800点成为底部的可能性就很小了。但是我的意思不是说反弹就已经结束了，因为短线反弹的幅度和空间同样不够，但让我我更倾向于情景一了。