大盘最明显的是缩量，中国石化的领跌，大盘蓝筹的不作为，仿佛黎明前的沉寂宁静。

      缩量既可以理解为惜售，也可以理解为购买欲望的不足。

      中国石化的作用必须要重视也不要迷信。

      大盘蓝筹的不作为应从更广泛的视角去看待。

      还是先从中国石化谈起，中国石化是政府调控大盘的工具，是神秘资金的战场。前一段时间其一直回调表明了政府的态度，但是大盘置之不理，导致了一场“灾难”。但完全是“国家队”的因素吗？不尽然，投资于中国石化的机构林立，在积累了较大涨幅后，在新股发行的背景下，其中一些机构进行调仓是必然的。今天的表现不佳一方面是技术指标的不到位，另一方面是不是与大同煤业等的申购有关？

      投资于大盘蓝筹的是一些什么样的机构？是追求安全稳定为特点的机构，例如保险、社保和稳重型的基金。那么，结论就出来了，在新股无风险套利机会出现时必然造成他们的追逐，从而造成资金分流。

      大盘的缩量就目前而言我更愿理解为积极的因素，因为资金面是偏紧的，惜售的心态为资金面的趋缓和下一步的进攻打下了基础。

      盘面的亮点还是有的，例如中小板的表现和银行板块昨天的骚动，这预示着对于中工国际上市和中行上市后表现的预期。我们是否可以这样认为：在申购同洲电子和大同煤业的资金下周初解冻后，在中工国际上市交易后，在中行IPO前后，是不是多方正式开始大举进军？另外也因为中国石化继续下探的空间也相当有限了。

      空方的王牌不过是：1、累积上涨幅度以大；2、国家财政进一步紧缩的可能（消费指数的上升和通涨的压力导致）；3、IPO对于资金面的分流；4、限售股的逐步解冻。但是这些因素也在弱化：1、经过本次回调也有反弹的动力，例如有色金属已经开始表现反弹的趋势；2、国家政策的观察期还没有过，进一步紧缩的可能性较小，人民币升值的预期也使国家不会轻易加息；3、IPO已经明朗，再次大幅度分流的可能性不大，“老人”想打的都已经打了，再打新的更多的是新资金；4、限售品种真正的压力短期不会明显。

      多方应该更有战斗力，必将在对决中取得胜利。