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“加息”不会对股市形成大的负面影响

(2007-02-01 17:30:01)
分类: 股票

经济过热、货币过剩、贸易顺差?人民币升值?这些问题怎么处理?难道是“加息”?中国政府需要在经济过热和货币过剩之间寻找投资增速的均衡位置。

一旦投资增速快速反弹导致经济过热,势必会引来政府的新一轮调控;然而,一旦对固定资产投资进行调控,投资导致经济减速势必引起进口增速放缓,从而贸易顺差和货币过剩状况便会恶化。

    试图缓解贸易顺差、流动性过剩和汇率升值压力,则必须启动包括投资在内的内需,这意味着经济过热的可能;试图缓解经济过热而压制投资增速,则意味着容忍贸易顺差增加、汇率升值压力增加和流动性过剩。
    政府试图做的就是在经济过热和货币过剩之间寻找一个平衡点。无疑,寻找平衡是艰难的,这意味着短期内政府政策很可能继续观望。然而,无论是经济热度反弹还是流动性过剩,资本市场似乎都是最大的赢家。
    美联储目前已经停止加息,一旦我国政府加息,国内的投资可能会受到遏制,但是伴随人民币升值预期,中国市场对于国际对冲基金来说会更加有吸引力,资金更加积极的涌入中国,如此流动性过剩怎么解决?
    所以,我认为“加息”政策政府会谨慎使用的,而且即使加息对于股市来说也未必不是一件好事,所以不用太担心。

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