2020年12月1日，本斋主说：“原计划兴业银行0.9PB（22.2元）以上卖出部分股票偿还融资，现修正为卖出部分兴业银行买入江苏银行，因后者同样优秀而估值更低，且大股东上周末宣布增持10亿元。”

    2020年12月23日我以19.73元、19.63元分两次卖完兴业银行（22元左右已卖出一小半），以5.39元买入估值更低的江苏银行（融资额降低了一小半），主要原因是越来越担心，100倍以上市盈率的“酒疯子”崩溃时，会把10倍以下市盈率的银行股也带沟里去，想保住当年唯一的胜利果实，并降低融资自减压力。但在24日我又把融资额度全部用完了：以16.70元买入吉林敖东，主要是觉得低估的股权不满融太没有道理（2020年12月24日沪深300指数收盘5000.02点，2021年2月18日盘中最高5930.91点）。

    2021年9月20日、9月21日A股休市，港股正常开市。20日港股低开低走，午后跌幅小幅收窄，恒生指数收盘跌3.30%，报24099.14点，国企指数跌3.38%，红筹指数跌2.28%。说实话，当天我的心理压力很大，因为2015年股灾期间受到的伤害记忆犹新：赚钱的时候没卖，亏钱的时候不得不卖！21日港股低开高走，午后持续拉升，恒生指数收盘涨0.51%，报24221.54点，国企指数涨0.02%，红筹指数涨1.23%。我心里稍微好受一点，但毕竟跌多涨少，故决定降杠杆：在22日A股开盘后以17.86元卖出部分吉林敖东偿还融资（此前的9月13日收盘价18.60元，14日盘中最高价19.90元）。

    9月22日我还有一个换股操作，以7.25元卖出上海银行，以5.76元加仓江苏银行。当时江苏银行自前期高点7.65元回调已达24.7%。7月19日，江苏银行公告，中国银保监会江苏监管局同意宁沪高速自批复之日起六个月内通过二级市场增持江苏银行不超过1.60亿股（此前宁沪高速自己公布增持金额不超过10亿元）。正因为2020年11月底宁沪高速公布10亿增持，2021年6月11日我才只将三分之一的江苏银行（卖出价7.69元）换成北京银行（买入价4.94元），可把我坑苦了。

    2022年1月6日至2月10日，我再次把融资满上了（2022年2月10日沪深300指数收盘4639.86点，3月16日盘中最低3942.86点），分批以4.6元左右融资买入北京银行，以7.3元左右融资买入上海银行，因为我觉得银行股的春天来了。

附录：主要持仓股票表现

注：融资账户自有资金回报率计算公式为【（期末市值-期末负债）/（期初市值-期初负债）-1】*100%，期初指2020年2月14日，期末指计算日。截至2021年9月10日，自有资金回报率为35.43%；截至2022年2月11日，回报率为35.06%，加回5个月的融资利息2.92%的话，收益略有增长。

    另外，我在2020年12月清仓兴业银行以后，又在2021年8月4日以16.60元卖出国泰君安，以17.56元买入兴业银行；12月27日以18.48元卖出吉林敖东，以18.84元加仓兴业银行。

    2022年2月21日，我以22.47元卖出大部分兴业银行以降低杠杆率。没想到，随后自3月2日至15日，区区10个交易日，沪深300指数从4619.69点跌到了3983.81点，累计下跌13.8%。我想，无论如何该涨了。3月16日，我毫不犹豫把融资满上：以开盘价6.46元买入上海银行，以7.30元（比开盘价高0.01元）买入中国铁建（15日晚想好的是仍然买入兴业银行，16日一想手上银行股够多了，就主要买了中国铁建，而换入少量上海银行则是因为年初以来回调更多）。结果，当日两股高开低走，盘中最低价分别为6.32元（浮亏2.17%）、7.15元（浮亏2.05%），你说气人不？兴业银行开盘价19.20元，盘中最低价18.85元，盘中跌幅也有1.82%。

    3月15日晚，我还没有来得及给我爱人打电话，她打过来后第一句话就说：“你不好意思打电话啊？”我当然知道她指的是什么，答道：“在达到目的之前，涨也好，跌也罢，我都不会去管它！”投资，有如经四川去西藏，青藏高原离天很近，但四川盆地经常云遮雾罩，你只要知道最终能够居高临下就可以了，何必担心先走一段下坡路呢？

    截至4月8日星期五收盘，2020年12月24日以来的第三次满融取得了可喜的成效：

注：友文A指第一个数据是0315收盘

附录：融资账户过山车

注：自有资金回报率计算公式为【（期末市值-期末负债）/（期初市值-期初负债）-1】*100%，期初指2020年2月14日，期末指计算日。

延伸阅读：《庚账户变动(七)（股市见人性）》《友文杂记(104)——三千热文》