金谷观察:如加速下跌是建仓机会

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金谷明

　　　多头的韧性在本周再次发挥淋漓尽致。这样的结果就是，本周A股大盘形成牛皮偏软格局，成交量不断萎缩，指数缓缓振荡下行，但却没有跳水式的大盘大跌，个别品种自娱自乐，天天继续几十只个股涨停。回头看，11月26日那个本栏提前预判的转折点的转折是有效的，本周期最终演绎成为转折周期。以此计算，下周中大盘将出现一次较大的换挡机会，因为一个新的周期即将展开。

　　大盘又到一个时点

　　11月27日的大阴线之后，大盘又一次陷入了实质性的横盘整理过程中。如果说11月27日当天的大阴线是“快跌”，那么，上周五开始延续至本周五的6个交易日就是“慢跌”，前面是“用空间换时间”，这个换来的“时间”已近两周。成交量方面显示，大盘已经到了一个时间点，横盘不能持久，大盘形态上有摇摇欲坠的感觉，“慢跌”会向又一次的“快跌”转换吗？下周需要提防这一点。

　　本周沪深两市的总成交分别为1.37万亿元、2.25万亿元，又比上周分别的1.75万亿元、2.54万亿元进一步萎缩，更比前周各自的2.01万亿元、3.19万亿元大大减少，两市总和这两周的萎缩率分别达到15%和17.50%。

　　从单日的情况看，本周五的缩量有加速的迹象，两市相加只有6329亿元，跌破7000亿元的日成交大关，以当下的日成交水平看开始进入清淡状态。另外，两市的融资额也已经接连下跌。显然，盘中整体的赚钱效应在减弱，场内的参与欲在下降，“无心恋战”情绪开始在蔓延。

下周初是这一轮新股认购的高峰期，鉴于前一轮的申购并未造成过度失血，预期新股申购的资金压力不是特别大，如果下周中出现加速下跌，很可能是空头陷阱。

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　　技术压力依然未去

　　技术面依然不乐观。我们看重的15日均线在四大指数上本周都成为压力线，压制着大盘一步一步小幅下移。这条15日均线是10月以来行情的原始支撑线，具有中短期波段研判意义。我们有理由相信，大盘若不能重回该线之上，则后市依然是趋势性的向下势头，一般而言不适合持股做多。这符合本栏此前指出的12月行情反复调整的观点。

　　30日均线有中期意义，沪指已经跌破，而且15日均线正死叉30日均线。深成指、中小板、创业板指数实际上也跌破了30日均线，但创业板下跌不大，主要还是缠绕着30日均线振荡。这就是所谓“摇摇欲坠”的感觉，也是多头的韧性所在。但大势所趋的事情难以阻挡，大盘需要一次释放做空能量的时候。

　　多头的韧性也许更多是出自维稳的需求。而从关键点看，下周沪指要看3500点，在其之下运行还是弱态，第一个支撑位上升至3400点，此位若跌破会有一定恐慌抛售。创业板指数的形态让人有畏高情绪，下周关键位看2650点。总体看，下周保持谨慎，但一旦有下跌加速的情况出现，则是阶段建仓的机会。