做多或做空下周就看3500

　　　　　　　　　　　　　　　　　　金谷明

本周大盘有一个时间周期上的敏感点，本栏近期一直在说这个事情。果然，典型如深市三大指数，在周三、周四出现高位振荡，并最终在周五出现明显的短线破位，而沪指也跌破了3600点这个短期支撑位，年线有得而复失的危险。行情至此，愈发嗅到一些尾声味道，应该还有一个小升浪，却要慎防冲顶的威胁。

市场情绪渐渐转空

本周沪指最高3673点，屡屡冲高却无功而返，实际上受制于3700点整数关口。一方面，8月20日之后的三个向下跳空缺口均已回补；另一方面，则是作为6月股灾的第一个避难所大约3600-4000点区间，3700点显示了巨大的套牢压力。多头有信心抹平8月后股灾的第二波空袭，却暂时没有信心却撼动更高一个层次的巨大套牢区。

倘若没有IPO的重启，本栏相信多头本来是有能力冲破3700点，直达4000点附近这个套牢区上边的。但是，自从上周末宣布IPO重启后，本栏感受得到市场的这一个做多的能量遭到了打击，市场观点分歧骤然增大，市场心理陷入矛盾状态。

关键在于，“遗留问题”的这一批28家新股，仍将延续原来的老办法先交钱后认购，不少人一开始并没有留意到这一点。这样，短期内对市场的做多动能是一个负面影响，越是临近具体发行日，市场心态越是向空头倾斜。20日左右就将有10家招股，市场心态将更趋谨慎。

有个小事件，本周有券商调整融资平仓线，不是提高而是降低，显示券商提升了风险控制水平。周末，两大交易所也宣布将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%。信号更是明确的。

下周行情小幅回调

以10月以来的交易量看，沪指至今的阶段天量是上周四11月5日券商股暴动时的6787亿元，本周后三个交易日均在5000亿元以下。热钱转向深市，深成指的阶段天量在本周四，为7488亿元，而且是阴量。这主要体现在创业板和中小板的增量上。

上周以来就是一个“大盘股搭台。小盘股唱戏”的格局，至本周敏感时间点上达到高峰。本质上，到目前位置还主要是存量资金的博弈炒作为主，大盘要产生大的趋势性行情难以为继。周五次新股掀起跌停潮，热钱开始退出，为更新的新股让路。

从10月开始，大盘主要走了两浪上升，按照波浪理论，目前很可能是4浪调整，3500-3550点区间是考验，应要回稳，否则容易形成见顶效应。遗留IPO下旬进入正式发行上市日程，将加大调整风险。外围市场陷入阶段调整，其状况也将辐射影响A股。

3550点、3500点，这两个点位是当前下方两个关键点。时间点上发生逆转，目前起码已经产生共振。上述两个点位3550点可以作为短线关键位看待，3500点则是中短期性质的，是当前的强弱分水岭，一旦有效失守则宣告行情结束，守得住则将有新的一波冲高。

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