反弹过后下周市场又有调整压力

　　　　　　　　　　　　　　　　　　金谷明

    进入一个新的时间周期，如本栏的分析一样本周沪指反弹为主，周升幅2.44%，止跌于8周均线位。对于沪指而言，本栏预期本周期将是调整性质，大盘会宽幅箱体振荡。本周沪指的升幅不到上周跌幅的一半，属于弱反弹，符合本周期的特点。下周，将又有一批新股集中发行，据预测将带动约3万亿元进入一级市场。市场一旦有所弱化，则新股发行会加剧调整压力，预计下周大盘将调整为主。

调整周期压力增多

近期有两个消息颇为吸引眼球。其一，是大盘处于高位，不少个股的大股东等产业资本疯狂减持股份。数据显示，今年以来产业资本已经减持2601多亿元，其中大股东减持超过2304亿元，高管减持超过296亿元，大股东减持比例高达88.58%。其二，中央汇金大幅赎回上证180ETF等蓝筹风格的ETF，特别是在今年4月股市加速上涨以来更加快了赎回的步伐，目前很可能已经完全清仓，4月17日和4月22日两天就赎回套现了200亿元。

从实际数据看，2600多亿元和200多亿元在当下日成交就超过万亿元的市场环境下实在不算什么大冲击，不过，心理上却有公司知情人和国家队趁高退场的暗示，这也符合大盘进入调整周期的特征。

不过，这也不能一概而论，特别是在牛市的大背景下，更不能作为市场逆转的信号。牛市蔑视利空，大智慧遭证监会调查，重组湘财证券一事搁浅，但股价不跌反升。还有一个例子，某股股价在14元，本周公告公司控制人从2014年2至今年5月11日坚持了1000多万股公司股票，套现6000多万元，折算平均股价居然只是约5.80元，股价当天应声下跌迎所谓“利空”，但随后两天马上应声逆市上扬。一年多前的事情现在拿来说，真有点”此地无银”的味道。

再联系当前经济数据的差劲，倘若都盯着所谓利空，就更不会有牛市了。所谓牛市，其中一个特征就是“利空打不死”，和熊市“利好撑不起”正相反。但牛市也有自己的规律，该调整的时候还是要调，所谓利空只是某种附会而已。

下周关键位4240点

创业板成为了“神创板”，市盈率已经超过100倍，周五为惊人的114倍。

有消息称，监管层周一下午紧急约谈了3家基金公司有关负责人，要求他们控制买入创业板的节奏，注意风险控制。相关报道指出，这3家基金其中一家新成立的一只基金产品规模过百亿人民币，建仓伊始就较大比例地买入创业板股票，而上海的那一家今年以来整体业绩在行业内颇为靠前，主要就是靠创业板投资；第三家今年年初几乎更换了全部基金经理，新上位的年轻经理酷爱创业板。

这么说来，其一是创业板的疯狂已经引起监管层的忧虑，有调控之意；其二是尽管许多人对创业板敬而远之，普遍觉得风险巨大不敢染指，但作为机构投资者却居然就是这一大波创业板行情将创业板推向“神位”的主力军。

本周，四大指数中也是创指最为神武，4月17日那周周线收阴后又连拉了4根阳线，本周初再创历史新高3271点，较去年2月中旬大家公认的可能的历史性高点1571点又翻了一番。做股票有一条重要的准则:，“机构认可是股价上升的根本保证”，创业板2013年至今都在诠释着这个铁律。

值得注意的是，日线图上创业板本周是先扬后抑的，如果说沪指在短期走势上首先发出了走软的信号，那么，创业板在周五也走出了短线波动反弹无力的态势。这暗示，下周市场将会再次受到新股集中发行的压制，趋向于再次向下调整为主。从大盘看，4240点附近是下周的多空关键位。

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