３月行情有惯性加息也有休养期

羊年启市，Ａ股没有实现“开门红”，这不是不能为，而是故意不为。可以看到，节前的“七连阳”都是小阳相接，关键的一点还在于都是没有放量的小阳线，实质上就是春节情结下的小行情。节后第一个交易日的小阴线，是一个节日小行情的了结，让“拿红包”者下车。按照这样的思维方向，本周后两个交易日的涨升就是冲着“两会”而来，短期后市将演绎“两会”行情。

很特别的一点是，春节后的第一个周末，“两会”前的敏感时刻，这个周期的二次加息突然来了，会前的冲高走势更有保证了，３月中旬的惯性调整今年有没有似乎要让人迷茫了。

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历史启示未来。

２０１４年的春节后行情，大盘在２月２０日冲高回落开始回调，３月初小反弹后继续回调直至３月下旬，然后出现一波“两会”后行情。

２０１３年的情况相对又弱了一些，２月初开始见顶回落，３月初只是单日反弹，３月下旬也只是一个延续了四五个交易日的途中反弹，３月行情受困于整个持续至当年５月才结束的中级调整走势。毕竟，２０１３年正是一个大熊市深入探大底的过程。

至于２０１２年，３月行情也是回调行情，当年的４月则有一波持续的通道式反弹走势。近年来比较喜人的是２０１１年处于春季行情中的３月走势，２月下旬至３月上旬是小幅冲高走势，３月中旬小调整，３月下旬开始再次发动振荡上行行情直至当年４月中旬见顶。２０１０年的３月走势与２０１１年相似，也是中旬回调，下旬后再次冲高当年４月中旬阶段见顶。

２００８年大熊市后的２００９年行情，大家记忆犹新在当年８月之前是一波波澜壮阔的大姐别反弹大行情。不过，３月行情还是一个反复的过程，当年２月中旬开始回调，３月初反弹，３月中旬回调，３月中下旬掀起连续攀升走势直至当年７月。

我们不厌其烦地回顾此前６年的３月走势，只是想说明一个问题，３月行情有某种惯性现象，中旬均调整为主，原因在于其时市场多数处于观望等待状态，今年应该也不例外。

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今年的情况和此前的６年大不相同，虽然在市场心理上应该仍然会在３月之中有个观望状态，但市场心态已经大改观，可以用“不可同日而语”来形容。

此前６年，最好的一年是２００９年，其基础是２００８年的历史性大跌奠定了“跌出来的机会”，市场稳定的做多心态来源于前一年的迅猛下跌。

与此相比，当前的市场心态同样是多头主导，其稳定性则来源于此前连续５年的大熊市，其基础比２００９年时有过之而无不及，是可以拿２００５年来比较的一个历史时期。这一点，已经有去年下半年的大反转为佐证，情况和２００５年的下半年走势可以类比，而且还要好许多。

回顾２００６年的３月行情，也就是那个为人津津乐道的跨年度大牛市的开始那年，回调依然发生在当年３月的上半月，下半月又开始了它奋发向上的大行情。甚至是大牛市当中的２００７年，２月底开始至３月中旬，居然也还是一个回调整理市道。

“太阳下面没有新鲜事”，但历史不会简单重复，重复的只是它本质性的内容而已。

下周开始，行情将进入似乎有惯性规律的３月行情，加上节奏上刚好也是一个新周期的开始，又有政策色彩强烈的二次加息（是这个周期的去年１１月加息以后的又一个重大举措，政策意图明显），中旬以前大盘先扬后抑的机会很大，我们依然相信，一个战术性的休养期将在冲高之后展开。

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