多看少动等待空头形势彻底终结

     本周上证指数小升0.76%，但创业板指数再跌2.55%。从上证指数看，这样相对低位上的微小升幅，和美股例如道琼斯指数一度屡创历史新高相比，不可同日而语。比较相似的是，其纳斯达克指数也继续处于调整市道，没有创历史新高的表现，高点甚至尚未回到4月上旬调整低位的高点之上。科技股调整是个潮流，但主板照样低迷，则以A股为最。

A股市场彻底失去了对利好的正向反应。在本周，无论是央行实际上的周净投放、对房地产市场进行喊话“优先满足首套住房的贷款要求”，还是国务院常务会议继续推出微刺激措施——推动发展生产性服务业，还是周五的券商创新大会召开，大盘均基本无动于衷。

更重要的一个是，上周五推出的新“国九条”，尽管舆论上都倾向于作为长期大利好来宣传，但实质上市场各方分歧严重，大盘也仅仅在周一拉出中阳线，而本质却是热钱的借机对超跌的周期性个股进行套利炒作，“煤飞色舞”只是“一天游”。

面对这样的市况，可以用低迷到了极点来形容。只是这个“极点”应该用区域的观点来看待，不宜纠结于某个具体的指数点。本周五，沪市成交只有516亿元，为1月21日以来的地量，也显示了这种极点的态势。此前，1月20日，沪市成交低于500亿元，立即促成一波反弹行情。后市，这个交投水平有继续萎缩趋势，将令这个极点区域走向极端。

    “五穷六绝七翻身”，时间周期法显示，这刚好吻合当前的周期节奏。看后市，有三个事件也支持这样的一个偏空周期的出现。

其一，IPO将在这个周期落实。目前还未看到具体的新股发行事项，但6月底落实二次开闸不会是小概率事件。周五，创业板的首发和再融资办法也发布了，相关的IPO配套文件一个接一个落实，新公司的IPO申报也开始接受，IPO形势处于越来越明朗之中。只要IPO问题一天不淡化，大市就一天难以直起腰杆。

其二，所谓“世界杯魔咒”，虽然有点虚，但历史数据统计的确有这样的现象，也就无法避开它的影响。本届世界杯6月12日开始举行，大约延续一个月，如果今年还是躲不开这个“魔咒”，则只能期待“七翻身”。四年前的这个时节，大盘的运行情况也类似，“魔咒”是生效的。

其三，近期愈演愈烈的抓“老鼠仓”行动，似乎已经实实在在地影响到二级市场情绪，众多机构对诸如新“国九条”等“利好”无动于衷，难说完全与此无关。在一定程度上，这是近期新增的负面市场因素，却又可能有着难以言传的深刻影响。

据此，策略上近期仍适宜多看少动，等待空头形势的彻底终结。进入到及限量的交易水平，也就是市场黎明前的黑暗时刻，这种市场日子虽然苦，但又必须熬过去。

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