企稳2080下周可反弹行情再上攻

    与上半月的“惊喜连连”大不相同，刚刚进入下半月行情便转了性格。如果说上半月是对利空冷漠，那么下半月开始就是对利好冷漠。本周一本栏便指出了120周均线的巨大阻力，结果本周市场连向上触摸一下这条高压线的尝试也没有过。目前，中线关键点2080点初现支撑，量能在常量水平下逐日萎缩，看好下周反弹再度上攻，但恐怕会成为阶段出货机会。

市场仍忧虑经济

本周的利好至少有：1、3月16日国务院常务会议进一步推出“微刺激”的“稳增长”措施，择机“定向降准”释放的是一个较大的动作——对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率，局部适度宽松的信号强烈；2、关于IPO，证监会否认了下周重开发审会的说法，称“相关工作进展略晚于前期预计的工作进程”，4月注定不会有新股发行上市；3、外围欧美市场重拾升势，道指重回16400点的历史高位区。

本周大盘对此却再无兴奋反应，对利好一脸冷漠，刚好和上半月相反，而对利空虽然反应不算剧烈，但陷入被动的观望等待中。

周三公布一季度国内生产总值同比增长7.4%。其实好于市场预期的7.3%甚至更低，但当日大盘反弹乏力。这里的逻辑在于，这个增速和2012年3季度持平，同为最近7个季度中的最低增速，同时也是2010年一季度高见11.9%的增速回落以来的最低值，市场忧虑今年二季度会否创出新低，然后才会有更大力度的刺激政策。

趋势仍支持做多

另一方面，上周央行在公开市场表现出来的“净投放”态度在本周未得到延续，两个操作日继续实施正回购，令单纯的正回购操作连续时间达到了10周，本周累计实现资金净回笼410亿元。央行的公开市场操作有前置信号的意义，市场的感觉是关乎全局的“紧货币”政策无放松，上周的实际净投放只是特例，净回笼周期未结束。

这直接带来两个结果，其一是周四当天国债回购市场利率的突然冲高；其二就是A股市场的破位下行，上证指数当天收盘再度跌破2100点。可以认为，4月的“惊喜”效应可能已经过去大半。

好消息是优先股又有动静了。周五收盘后证监会、银监会联合发布关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见。周五银行股并无表现，可以期待的是银行股下周一再现4月8日的雄风，从而带动大盘结束短期调整。

此前已经分析过，2080点是当前的中线关键点，周五大盘正是下调至此而反弹，初步显示了这个点位的有效性。周三以后，市场的缩量速度开始减缓，显示阶段抛压接近尾声，市场观望等待有脉冲效应的利好——例如优先股。时间周期法提示这个多头时段未完，波浪理论则提示4月行情起码还应该有一个上升浪。但是，碍于120周均线的阻力，预计这个上攻很可能止步于2188点之前，成为阶段出货的机会。(金谷明)

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