金谷观察0413

                              未来两周最可能振荡下行

                                             金谷明

本周一，大盘出现本轮行情目前的最低点后反弹，但仅仅返回年线之上的缩量横盘平台，随后再无力继续向上。本周一是“ 34”这个时间窗口，见到低点是合乎技术原理的。但是，没有因此促成一轮反转走势，则说明这个时间窗口并没有实质性打开。据此，大盘本轮的调整时间将极可能走大周期，未来两周延续振荡向下探底的概率最大。

关键看IPO如何重启

外围市场如美股继续走好乃至接连再创历史新高，说到国内宏观数据像CPI,像外贸数据、像PPI等，粗略看也不是特别差，像3月CPI还低于市场预期有利好味道，所谓“弱复苏”正是当前热词。

然而，A股依然疲弱如故，甚至连往年大多能够走出来的上半年二次行情也早早夭折，重现了历年最差3、4月走势的情形。无论你承认与否，这和经济形势关系不大，更加和外围市道风马牛不相及，是和监管层突然换将有关，市场等待监管形势的明朗化，表面化来说就是焦点的IPO重启问题。而这个IPO重启，按照目前的进度，很可能要拖到6月后，上半年解封的概率越来越小。如此算来，时间上和大周期基本是吻合的，二季度再出大行情的机会渺茫。
    在这中间，可以看得到的机会最可能出现在4、5月之交的时间段，也许是严重超跌的技术反弹，也许是年报、季报全部披露完毕的压力释放，也许是跌穿年线之后的一次回归，总之，极可能不是反转行情，但对于做多而言会有较多套利机会。

传统上看，二季度多数是股市淡季，特别是年景差的年份。今年股市初看起来没那么差，发展到3月份却意外出现低潮，下半年走势变数便增大。

窒息量可引致休眠

久盘必跌，大盘拖到周五下午2时后才跳水再次跌破年线，已经算是比较顽强的表现。看中期组均线，45日线周五正式死叉60日线，短期和中期组5、10、20、30、45、60等日均线至此全面空头排列。这样的形势下大盘下周继续下探应属顺理成章，

从布林通道看，目前上证指数一直贴着下轨运行，看似下跌空间不大，当前下轨正位于2175点，而大盘周五收盘位于2206点，相距不过约30点。要注意的是，布林通道整体正处于下跌势头且未止跌，张口也未有收窄迹象，反而有扩张趋向，其下行空间是可以进一步扩展的。

周五沪市成交只有561亿元，在本轮跌势中首次跌破600亿元关口，进入窒息量范畴。这表明，总体而言市场进入多头的休眠阶段。

去年的3月30日，短期急跌之后的沪市也首次出现560亿元的窒息量，随后出现政策支持的4月反弹行情。那就是去年的上半年二次启动。其后，6月6日，沪市再次出现跌市中的跌破600亿元日成交，背景是上半年行情的整体结束，窒息量带来的不再是见底，而是休眠式漫漫熊途的开启，大盘直至8月后才不断间歇式出现强力反弹，相信不少股民都不堪回首。

比较起来，周五的这个窒息量更像去年6月6日的情况，过程充满途中小反弹，但大盘的大方向仍是反复向下。

近期题材炒作其实仍较火爆，疫苗概念、稀土概念、水泥股、甚至光伏概念、量子反常霍尔概念等，但均来得猛去得快，市场大环境不配合就会如此。

窒息量的背景下，只要不出现逆转信号，后市就会出现不少途中反弹机会，一方面可以套利，另一方面应该用作借机减磅。也许，更大一点的反弹机会要等到两周后。

  金谷明专著《买卖都在转折点上》