金点启明0112 
                       高位振荡可回吐可换筹
                                  金谷明
     在股市，有一种理论认为，炒股吃“鱼身”就好，把“鱼头”、“鱼尾”让給别人。也就是说，炒股不抄底，不逃顶，底部起来了才进去，涨得差不多了就先卖掉，把后面的利润让出来，从而回避随时可能出现的见顶回落风险，盈利落袋为安。如此良性循环，享受复利的硕果。
     老金颇认同这个理论，尤其是对于广大小散而言，这是一个合适的思路。而且，这个理论不但适用于个股的研判，也适合用来看大盘，用以把握大方向。例如，本轮行情到了目前，从大盘看是否已经进入“鱼尾”阶段？如果判断为“是”，则无疑要在操作策略上作出适当的安排。
    
     下周振荡调整为主
     
     首先，如果大盘进入“鱼尾”阶段，会有什么征象？
     在中国股市有个所谓“88魔咒”，一旦股票型基金的总体仓位达到或者超过88%，那么，行情一般就是处于高位，回调甚至回落的趋向将越来越大。而据报载，近日基金的平均仓位已经达到89%。这么看来，只要所谓“88魔咒”不失灵，那么大盘就已经阶段性进入“鱼尾”阶段。
     仅凭一个因素就作出终审判决是危险的，老金还喜欢看看量能。所谓“天量天价”，只要成交量不能再创新高，那么，后面就随时都有出现最高点的可能。
     看本轮行情，沪市至今最大的单日成交是去年12月14日的1177亿元，其后在去年的12月25日、今年的1月4日，伴随着指数的两次单日冲高渐次上台阶，分别再次创出次大量，分别为1149亿元和1146亿元。可以看到，指数每新上一个台阶，量能反而小幅收缩，量价配合不完美，属于量价背离。
     所以，沪市大盘的确阶段性地进入了“鱼尾”阶段。至本周五，大盘全天单边下跌高挂一根中阴线，成为转折性标志的可能性在八成以上，也具体作出了一个较为明确的信号。可以预期，下周走势将以振荡调整为主。
    
     年线上下多空争夺
     
     其次，进入“鱼尾”阶段，行情会怎么走？提高这方面的认识，在应对策略上可以避免简单化。例如，可以采取个股不急拉就不出货的办法，因为“鱼尾”阶段一个普遍的现象就是：个股行情往往都是在疯狂的加速拉升中结束。另一个策略就是，只要个股出现向下转折标志，就实施获利回吐行动，而不去抱怨利润的缩减，因为那就是“鱼尾”。
     经验告诉我们，进入“鱼尾”阶段不代表行情马上结束。例如，去年的春季行情在运行到和当前行情差不多时间的时候，也出现了上述的“鱼尾”特征。可是，当时大盘就是只调不跌，数日后再次放量急冲，行情要再过一周多时间才进入高位振荡，又再过近10个交易日后才正式回落结束一轮行情。可以说，“鱼尾”就是高位大振荡的时候。
     从本周的情形看，高位振荡已经展开，特别是周五，就像周一时本栏所提示的一样，行情选择了一个CPI数据公布的日子开跌，通胀因素成为回调的导火索。不过，从时间周期看，本轮行情应该还将在振荡中延续。目前年线位于2220点附近，下周在年线上下大盘将会有一番多空争夺，趁机可以考虑在振荡中出货，也可以考虑在振荡中换筹，大盘的“鱼尾”往往并不是个股的“鱼尾”。